Fed faizi artırdı, fakat ABD borsasının her tarafı aynı tepkiyi vermedi. S&P 500’ü izleyen SPY ($SPY) düşerken çip hisseleri günü artıda bitirdi; şimdi önemli olan, bu ayrışmanın yeni bir toparlanmaya dönüşüp dönüşmeyeceği.

Faiz kararının ardından rahatlama arayanlar için petrolün gerilemesi olumlu. Yine de enerji maliyetinin yüksekliği ile Fed’in enflasyon kaygısı birlikte düşünülmeli: tek günlük fiyat düşüşü, şirketlerin finansman ve üretim maliyetini hemen hafifletmiyor.

Hap bilgiler

  • Fed’in hedef faiz aralığı %3,75–4’e yükseldi. Bundan sonraki kararlar açısından enflasyonun düşüş hızı belirleyici; bir artışın gerçekleşmiş olması, faiz belirsizliğini tamamen ortadan kaldırmıyor.
  • Nasdaq 100’ü izleyen QQQ ($QQQ) yataya yakın kalırken çip şirketleri ETF’i SMH ($SMH) yükseldi. Genel endeks zayıflığıyla teknoloji içindeki dayanıklılığı ayırmak, bütün hisseler için tek yönde sonuç çıkarmayı önlüyor.
  • Altın ve gümüş fonları günü ekside tamamladı. Jeopolitik risk bu varlıklara talep yaratabilse de yüksek faiz, faiz ödemeyen metalleri tutmanın alternatif maliyetini artırıyor.

Bugün ne oldu?

  • Fed, 16 Eylül’de politika faizini 25 baz puan, yani 0,25 yüzde puan artırdı. Karar 12 üyenin tamamının oyuyla alındı. Açıklamada harcamaların dirençli, yatırımların güçlü olduğu ve enflasyonun yüksek kaldığı vurgulandı; gerekçe yalnız petroldeki artışa dayanmıyor. Ekonomik tahminlerde 2026 sonu için ortanca faiz beklentisi %4,1; bugünkü aralığın orta noktasından yüksek olan bu tahmin, ilave artış ihtimalini açık tutuyor. Bu bir taahhüt değil.
  • Çarşamba günü SPY %0,44 geriledi; QQQ %0,03, SMH %0,64 arttı. Yazılım şirketleri ETF’i IGV ise %0,56 düştü. Çipler ile yazılım arasındaki fark, teknoloji sektörünü tek bir hareket gibi okumanın neden yetersiz kaldığını anlatıyor.
  • ABD Hazine Bakanlığının çarşamba verisinde 10 yıllık tahvil faizi %5,01. Bu oran şirketlerin ve hanelerin borçlanma maliyeti açısından önem taşıyor; Fed’in kısa vadeli politika faiziyle bire bir aynı yönde hareket etmek zorunda değil.
  • Piyasa yorumcusu Tunç Şatıroğlu (@tuncsatiroglu), karar öncesindeki değerlendirmesinde SMH’nin $540 desteğinden dönmesini, Fed sonrasında yükselişin sürmesi koşuluyla ele aldı. Günün dibi $540,45, kapanış $545,56 oldu. Destek korundu; ancak birkaç günlük güçlü dönüş için devamındaki alımları da görmek gerekiyor.
  • Reuters, 17 Eylül’de Suudi Arabistan’ın Umman açıklarında gemiden gemiye aktarmayla Asyalı rafinerilere ek petrol sevkiyatı teklif ettiğini bildirdi. Brent erken işlemlerde $104,59’a geriledi. Alternatif güzergâh arz kaygısını hafifletiyor. Ancak ek sevkiyat teklifi, Doğu-Batı boru hattındaki hasarın giderildiği veya bütün sevkiyatın normale döndüğü anlamına gelmiyor.

Dünden bu yana ne değişti?

  • Dünkü notta Fed kararını ve SPY’nin $756,15 desteğini izliyorduk. Karar artık belli; SPY o desteğin altında kapandı. Buna karşılık SMH’nin kazancı önceki günkü %0,11’den %0,64’e çıktı. Geniş piyasa zayıflarken çiplerdeki tepki biraz güçlendi.
  • Altını izleyen GLD ($GLD) %0,61, gümüşü izleyen SLV ($SLV) %0,83 geriledi. Önceki günün metal kazanımları devam etmedi; SLV ayrıca dünkü notta destek olarak izlediğim $57,38’in altına döndü.

Piyasa seviyeleri

ABD hisseleri ve tahviller

  • SPY $754,05’te kapandı. Son seansın $749,60 dibi yakın destek adayı; yukarıda önce kaybedilen $756,15, ardından $760 direnç olarak önemli. Bu alan geri alınmadan endeksteki günlük tepkiyi güçlü toparlanma olarak değerlendirmek için erken.
  • QQQ’nun $704,72 kapanışı, seans içinde görülen $700 destek adayının üzerinde. Yakındaki $712 direnç alanı aşılırsa $720 yeniden gündeme gelebilir; $700 altındaki kalıcı hareket ise teknoloji hisselerinin direncini zayıflatır.
  • SMH’de $540 destek alanı korunurken sıradaki önemli direnç $557. $545,56 kapanıştan sonra bu aralığın yukarı kırılması, çiplerdeki alımların ilerlediğine dair daha güçlü bir işaret olur. Desteğe her yaklaşma aynı sonucu vermeyebilir.
  • IGV $104,96’ya geriledi. Dünkü $104,10 civarındaki dip yakın destek adayı; $106 geri alınırsa $108 direnç bölgesine kadar toparlanma alanı açılabilir. Şimdilik yazılım hisseleri çiplerin yükselişine eşlik etmiyor.
  • 20 yıl üzeri ABD tahvillerini izleyen TLT ($TLT), %0,21 artışla $80,88’de kapandı. Son seansın $80,86 dibi yakın destek, $81,56 tepesi direnç adayı. Bu küçük kazanç, bütün vadelerde tahvil faizlerinin düştüğü anlamına gelmez; fonun vade yapısı sonucu değiştirir.

Değerli metaller ve kripto

  • GLD’nin $391,74 kapanışı önceki $391,81 desteğinin hemen altında. Yeni seans dibi $388,39 yakın destek adayı; yukarıda $395,31 direnç alanının aşılması satış baskısının hafiflemesi açısından önemli.
  • SLV $57,05 ile günü bitirdi. $57,38 yeniden aşılmadıkça önceki toparlanma tamamlanmış olmayacak; aşağıda son seansın yaklaşık $56,28 dibi destek adayı, yukarıda $58,73 geniş direnç bölgesi izlenebilir.
  • Bitcoin bu sabah yaklaşık $76.263. Önceki $76.685 destek sınırı artık geri alınması gereken ilk eşik; daha geniş toparlanma için $81.853–83.220 direnç bölgesi önemini koruyor. Bu ilk eşik altındayken kısa bir yükseliş, eski koşulların sağlandığı anlamına gelmiyor.
  • Ethereum yaklaşık $2.437 ile $2.380 destek alanının üzerinde; $2.530–2.576 direnç bölgesi aşılmadan daha güçlü yükseliş beklentisi sınırlı kalıyor. İki varlıkta da tek fiyat yerine hareketin ne kadar sürdüğü önemli.

Kırmızı bayraklar

  • Çiplerdeki yükseliş yazılıma ve geniş endekse yayılmazsa birkaç güçlü hissenin yarattığı iyimserlik kırılgan kalabilir. Bu nedenle yükselişe katılan şirket sayısı da fiyat kadar önemli.
  • Petrolün yeniden yükselmesi hem şirket kârlarını hem tüketicinin harcayabileceği geliri zorlayabilir. Enflasyon beklentileri de bozulursa Fed’in hareket alanı daralır.

Takvim

  • Bugün 15.30 TSİ: ABD haftalık işsizlik maaşı başvuruları, konut başlangıçları ve inşaat izinleri. İstihdam ile faize duyarlı konut sektörünün birlikte nasıl ilerlediği izlenecek.
  • Bugün 17.00 TSİ: ABD bekleyen konut satışları. Yüksek borçlanma maliyetinin talebe etkisini tamamlayan bir gösterge.
  • Yarın 16.15 TSİ: ABD sanayi üretimi ve kapasite kullanımı. Fed’in güçlü faaliyet değerlendirmesiyle karşılaştırılacak.

Analizim

Fed sonrasında önce kararın büyüklüğüne değil, varlıkların birbirinden nasıl ayrıldığına bakıyorum. SMH’nin desteğini koruması olumlu; SPY’nin aşağıda kalması ise bu dayanıklılığın henüz piyasanın geneline yayılmadığını anlatıyor. Bugün çiplerde devam eden alımla birlikte geniş endeksin kaybettiği alanı geri alması, tek başına olumlu bir manşetten daha değerli olacak.

İkinci mesele petrol ile enflasyon arasındaki süre farkı. Petrol bugün düşebilir ama şirketlerin taşıma giderleri, tüketici fiyatları ve borçlanma koşulları aynı gün normale dönmez. Görüşümü iyileştirecek olan, enerji maliyetindeki gevşemenin sürmesi ve bunun daha geniş bir hisse toparlanmasıyla birleşmesi. Aksi durumda bir günlük dirençli fiyat hareketini kalıcı yükseliş diye okumayacağım.

Kaynaklar

Yatırım tavsiyesi değildir; araştırma ve takip notudur.