Çipler toparlandı, gözler Micron ve enflasyonda

Çip hisseleri salı günü yükseldi, fakat S&P 500 günü yine ekside bitirdi. Bugün açıklanacak ABD enflasyon verisi ve Micron bilançosu, teknolojiye gelen alımların yüksek faize rağmen sürüp süremeyeceğini sınayacak.

Petroldeki düşüş şirketler için maliyetlerin hafiflemesi demek. Yine de borçlanma pahalı kaldığı sürece şirketlerin daha fazla satış yapması kadar, bu satışlardan ne kadar kâr ve nakit üretebildiği de önem taşıyor.

Hap bilgiler

Çiplerdeki alım bütün piyasaya yayılmış değil. Güçlü bir sektörü izlemekle genel piyasanın toparlandığı sonucuna varmak arasında fark var; bugün ikincisi için teknoloji dışındaki hisselerin de katkısını arıyorum.
Tüketici güvenindeki gerileme, yüksek fiyatların hane bütçesini zorladığına dair uyarıyı güçlendiriyor. Zayıf talep enflasyonu yavaşlatabilir, ama şirketlerin satışlarını da baskılayabilir. Bu nedenle kötü veriyi otomatik olarak borsa için iyi haber saymak doğru olmaz.
Finansal analist Tunç Şatıroğlu (@tuncsatiroglu), kısa vadeli toparlanma ihtimalini korurken bu hafta yeni alımla riski artırmayı önermiyor. Satmayı düşünenin bekleyebilmesi ile yeni pozisyon açılması aynı değerlendirme değil.

Bugün ne oldu?

ABD hisseleri salıyı sınırlı kayıpla kapattı; S&P 500 %0,17 geriledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi gün içinde yaklaşık %5,29’a ulaştı. Tahvilde yüksek getiri, yatırımcıya hisse dışında bir alternatif sunarken şirketlerin finansman maliyetini de artırıyor. Bu iki kanal, iyi şirket haberlerinin endeks üzerindeki etkisini sınırlayabilir.
Petrol arzında kısmi rahatlama var. Bloomberg’in 29 Eylül haberine göre Suudi Arabistan’ın Doğu-Batı boru hattında akışın artması fiyatları aşağı çekti. Kasım vadeli Brent %2,6 düşerek $102,59’da kapandı. Hürmüz’ü baypas eden güzergâhın daha fazla petrol taşıması önemli; ancak bu, bölgedeki taşımacılığın bütünüyle normale döndüğü anlamına gelmiyor.
The Conference Board’un tüketici güven endeksi eylülde 88,6’dan 81,9’a indi. Hem mevcut koşullara hem gelecek aylara ilişkin değerlendirmeler zayıfladı. Anketin söylediği, insanların daha temkinli olduğu; harcamaların aynı ölçüde düştüğü değil. Bugünkü kişisel gelir ve harcama verisi, bu ayrımı kontrol etmek için daha somut bilgi sağlayacak.
ABD Başkanı Donald Trump, 29 Eylül’de teknoloji şirketleriyle yapay zekâya ilişkin gönüllü bir mutabakat açıkladı. Reuters’a göre metin şirket içi kontroller, bağımsız değerlendirme ve yönetim kurulu gözetimi istiyor. Bu taahhütler yeni bir yasal düzenlemeyle aynı şey değil. Şirketlerin bunları nasıl uygulayacağı, güvenlik kadar ürünlerin devreye alınma süresini ve maliyetini de etkileyebilir.

Dünden bu yana ne değişti?

Pazartesi altın ve gümüşteki sert satışı izliyorduk. Salı iki metalin ETF’leri de toparlandı; çip şirketleri de önceki günün kaybının bir kısmını geri aldı. Buna karşılık S&P 500’ün eksi kapanması, alımların henüz ortak bir piyasa hareketine dönüşmediğini ortaya koydu.

Piyasa seviyeleri

ABD hisseleri ve çipler

S&P 500’ün son kapanışı 7.670,84. Şatıroğlu’nun güncel değerlendirmesinde 7.640 destek, 7.770 ise yukarıdaki direnç bölgesi. Endeks alt sınıra yakın; 7.640’ın kaybı toparlanma beklentisini zayıflatır, 7.770’in aşılması ise önceki satışın daha büyük bölümünün geri alınmasını sağlar.
Nasdaq 100’ü izleyen QQQ ($QQQ), %0,19 artışla $737,93’te kapandı. Salı gününün $735,34 dibi kısa vadeli destek; $740,58’deki direnç aşılırsa alımların devamı için ilk test geçilmiş olacak. Bu dar aralık korunurken tek bir olumlu açılış, yeni yükseliş dalgasını kanıtlamaz.
Çip şirketleri ETF’i SMH ($SMH), %1,15 yükselerek $606,90’a çıktı. Gün içinde $613,27’yi gördü ama kazancının bir kısmını geri verdi. Şatıroğlu’nun $613-$615 direnç bölgesinde kalıcılık henüz yok; aşağıda $590 ve $587 destekleri önemini koruyor. Gün içi yükselişin kapanışa taşınması, burada fiyatın yalnızca dirence değmesinden daha değerli.

Metaller ve Bitcoin

Altını izleyen GLD ($GLD), salıyı %1,32 artışla $382,89’da tamamladı. $383 direnç bölgesine yakın kapanış olumlu; $379,72 ise tepkinin korunup korunmadığını izleyeceğim ilk destek. Bu toparlanma pazartesi kaybının tamamını henüz telafi etmedi.
Gümüşü izleyen SLV ($SLV) $55,48’e yükseldi; günlük kazancı %0,96. Yukarıda pazartesi gününün $55,84 tepesi direnç oluşturuyor. $54,81’deki destek kırılırsa salı günkü tepkinin tabanı da bozulur. Gümüşün altından daha sert dalgalanabilmesi, benzer yönlü iki işlemin aynı riskte olduğu anlamına gelmediğini hatırlatıyor.
Bitcoin bu sabah yaklaşık $83.332. $82.700 destek, $85.100-$85.200 ise direnç ve onay bölgesi. Üst bölgenin güçlü biçimde aşılması hâlâ gerekli; mevcut fiyat, bu koşulun gerçekleştiği bir alım işareti oluşturmuyor.

Türkiye

BIST 100 salıyı %2,40 düşüşle 12.290,58’de kapattı. Önceki 12.400 ve 12.500 eşikleri artık geri alınması gereken bölgeler; yukarıda direnç olarak izliyorum. Dünkü 12.281 destek bölgesine yakın kapanış, satışın gün sonunda da sürdüğünü düşündürüyor; bu dip kırılırsa aşağı yönlü risk artar. Petroldeki düşüş tek başına yerel piyasadaki zayıflığı gidermedi.

Kırmızı bayraklar

Enflasyonun inatçı, istihdamın zayıf gelmesi zor bir birleşim olur: Fed’in faiz indirme alanı dar kalırken şirketlerin gelir beklentileri de düşebilir. Verinin başlığı kadar alt kalemleri ve piyasanın tepkisi önemli.
Micron’un açıkladığı kâr güçlü olsa bile yatırım harcamaları ve gelecek dönem beklentileri hayal kırıklığı yaratabilir. Bilanço öncesi yükselen fiyat, olumlu sonucun bir bölümünü zaten içeriyor olabilir.

Takvim

Bugün 15.15: ADP özel sektör istihdam raporu. Cuma günkü resmî istihdam verisinin yerine geçmez.
Bugün 15.30: ABD kişisel gelir ve harcamalar, kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE) ve ikinci çeyrek büyümesinin üçüncü tahmini.
Bugün ABD kapanışı sonrası: Micron bilançosu; şirketin sonuç görüşmesi 23.30’da.
2 Ekim cuma 15.30: ABD eylül istihdam raporu. Saatler Türkiye saati.

Analizim

Bugün çiplerdeki gücün iki ayrı sınavına bakıyorum. Enflasyon verisi sektörün hangi faiz ortamında değerleneceğini, Micron ise bellek talebinin kâra ne kadar dönüştüğünü anlatacak. Güçlü talep, pahalı finansmanın etkisini azaltabilir; fakat her yatırımın aynı hızla geri döneceği varsayımıyla bütün teknoloji şirketlerine aynı değeri biçmek zor.

İlk olarak veri sonrasında tahvil faizinin yönünü, ardından çiplerdeki kazançların kapanışa taşınıp taşınmadığını izleyeceğim. Daha düşük faiz ve sektör dışına yayılan alım birlikte gelirse toparlanmaya güvenim artar. Faiz yeniden yükselirken yalnız birkaç büyük şirket ayakta kalırsa, endeksin sınırlı kaybı alttaki zayıflığı gizleyebilir. Şimdilik bir günlük tepkiyi kalıcı dönüş kabul etmek için yeterli neden görmüyorum.