Brent salı sabahı $87,82’ye indi, ABD 10 yıllık tahvil faizi ise pazartesi kapanışında %4,65’e geriledi. Buna rağmen teknoloji tek yönde hareket etmedi: çip şirketleri ETF’i SMH %2,3 düşerken yazılım şirketleri ETF’i IGV %3,3 yükseldi.

Günün ana konusu artık yalnız petrol değil; teknoloji içindeki bu ayrışma. S&P 500 yatay kaldı ve yükselen hisseler düşenlerden fazlaydı. Yani piyasanın tamamı satılmadı, para çiplerden yazılıma ve diğer sektörlere kaydı. Fed kararı ile Microsoft, Meta, Apple ve Amazon bilançoları bu hareketin kalıcı olup olmadığını gösterecek.

Hap bilgiler

  • Brent salı sabahı $87,82, WTI $81,95 seviyesindeydi. Düşüş, savaşın bittiğini değil; büyük bir arz kesintisi olasılığının azaldığını gösteriyor. Hürmüz ve Kızıldeniz geçişleri normale dönmeden petrol rahatlamasını kalıcı çözüm saymak için erken.
  • S&P 500 pazartesi günü yalnızca 1,2 puan yükselerek 7.413,18’de kapandı. Dow Jones %0,5, Russell 2000 %0,6 yükselirken Nasdaq Composite %0,2 düştü. S&P 500 içinde yükselen hisselerin sayısı düşenlerin yaklaşık 1,9 katıydı; satış piyasanın geneline yayılmadı.
  • Teknoloji içindeki fark daha belirgin: QQQ %0,3 ve SMH %2,3 gerilerken IGV %3,3 yükseldi. Reuters’a göre Philadelphia yarı iletken endeksi de %2,2 düştü ve 22 Haziran’daki zirvesinin %21 altında kaldı.
  • ABD Haziran dayanıklı mal siparişleri %0,3 arttı. Ulaşım hariç siparişler %0,6, bilgisayar ve elektronik ürün siparişleri %3,1 yükseldi. Şirket yatırımları tamamen durmuş değil; bu nedenle petrolün düşmesi Fed için otomatik faiz indirimi anlamına gelmiyor.
  • Tunç Şatıroğlu (@tuncsatiroglu), ABD hisselerinde bir veya iki gün içinde dip sürecinin tamamlanabileceğini ve birkaç haftalık bir rahatlama rallisi görülebileceğini düşünüyor. Ancak bunu yeni ve kalıcı bir yükseliş döneminden çok, satış fırsatı olabilecek taktik bir hareket olarak görüyor. Bu senaryo henüz çipler ve kripto tarafından doğrulanmış değil.
  • Bitcoin için yaklaşık $64.000 çevresini olumlu eşik olarak kullanan Tunç Şatıroğlu’nun senaryosu salı sabahı zayıfladı. Bitcoin yaklaşık $63.355, Ethereum $1.879 ve XRP $1,060 seviyesinde; üçü de önceki toparlanma eşiklerinin sınırında veya altında.
  • CNBC’nin Mad Money sunucusu Jim Cramer ile Bloomberg Television konuğu ve yapay zekâ araştırmacısı Gary Marcus, tedarikçilerin zayıf müşterilere finansman sağlamasının 2000 yılındaki teknoloji yatırımlarını hatırlattığını söyledi. Bu, bugünkü şirketlerin aynı durumda olduğunun kanıtı değil; bilançolarda yatırımın finansmanı, müşteri kalitesi ve serbest nakit akışının artık daha yakından izleneceğini gösteren bir risk çerçevesi.

Bugün ne oldu?

  • Petrolün düşmesi tahvil piyasasını rahatlattı. ABD 10 yıllık faizinin %4,69’dan %4,65’e inmesi ve uzun vadeli tahvil ETF’i TLT’nin %0,6 yükselmesi, enerji kaynaklı enflasyon baskısının azaldığına işaret ediyor.
  • Bu rahatlama Nasdaq’a tam olarak taşınmadı. Nvidia ve diğer çip hisseleri gerilerken yazılım hisseleri yükseldi. Piyasa, yapay zekâ harcamasını artık tek bir tema olarak değil; finansmanı, rekabeti ve gelir üretme gücü farklı şirketlerden oluşan bir zincir olarak fiyatlıyor.
  • Reuters, Çinli bellek üreticisi CXMT’nin güçlü borsa çıkışı ile Çin’in yerli çip üretim ekipmanı geliştirdiğine ilişkin haberlerin ABD yarı iletkenleri üzerindeki rekabet kaygısını artırdığını yazdı. Bu nedenle petrolün düşmesi çiplerdeki satışın ana nedenini ortadan kaldırmadı.
  • Yazılım tarafındaki yükseliş, önceki $89 desteğinin yeniden alınmasını sağladı. Yalnız tek günlük ayrışmayı yeni trend saymak için erken: IGV’nin $92’yi aşması ve SMH’nin en az $550-$560 bölgesine dönmesi gerekiyor.
  • Kripto aynı rahatlamayı göstermedi. Bitcoin $64.000-$64.400 bölgesini, Ethereum $1.890’ı ve XRP $1,07’yi geri alamazsa, risk alma isteğinin henüz hisse piyasasının dışına yayılmadığı anlaşılır.

Piyasa seviyeleri

Global risk ve petrol

  • Brent $87,82 seviyesinde. $85-$86 ilk destek, $90-$92 ilk direnç ve $95 ana risk sınırı. $90 altında kalması enflasyon baskısını azaltır; $95 üzerine dönüş, askeri araya duyulan güvenin zayıfladığını gösterir.
  • ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,65 seviyesinde. %4,60-%4,63 destek, %4,69 ilk direnç ve %4,75 ana risk bölgesi. %4,69 altında kalması büyüme hisselerine destek olur; %4,75 üzerine dönüş değerleme baskısını artırır.

ABD endeksleri

  • S&P 500 7.413,18 seviyesinde kapandı. 7.400 ilk destek, 7.450 ilk direnç ve 7.500 daha güçlü toparlanma seviyesi. Yükselen hisse sayısının fazla kalması olumlu, fakat endeks 7.450’yi aşmadan yeni bir geniş piyasa kırılımı oluşmuş değil.
  • Nasdaq 100 için kullandığım QQQ ($QQQ) $682,12 seviyesinde kapandı. $680-$682 ilk destek, $675 alt destek; $690 ilk direnç, $700-$705 daha güçlü toparlanma bölgesi. $690 alınmadan teknoloji genelinde rahatlamanın başladığını söylemek için erken.

Temalar ve ETF'ler

  • SMH (çip şirketleri ETF’i, $SMH) $548,55 seviyesinde. $535-$540 ilk destek, $550 ilk geri alınması gereken seviye; $560-$568 ana direnç bölgesi. $550 üzerinde kalıcılık ilk rahatlamayı, $535 altı yeni satış dalgasını gösterir.
  • IGV (yazılım şirketleri ETF’i, $IGV) $90,91 seviyesinde. $89-$90 destek, $92 ilk direnç ve $94-$95 daha güçlü onay bölgesi. $92 aşılırken SMH de $550’yi geri alırsa teknoloji içindeki ayrışma daha sağlıklı bir toparlanmaya dönüşebilir.
  • XLI (ABD sanayi şirketleri ETF’i, $XLI) $183,20 seviyesinde. $181-$182 destek, $184-$184,50 ilk direnç ve $186 devam seviyesi. Petrolün düşmesi ve geniş piyasa katılımı sanayiyi destekliyor; $181 altı bu dayanıklılığı zayıflatır.

Kripto ve değerli metaller

  • Bitcoin yaklaşık $63.355 seviyesinde. $63.000 ilk destek, $62.000 alt destek; $64.000-$64.400 ilk geri alınması gereken bölge ve $65.800 ilk direnç. $64.400 geri alınmadan Tunç Şatıroğlu’nun olumlu senaryosu yeniden güçlenmiş sayılmaz.
  • Ethereum yaklaşık $1.879 seviyesinde. $1.865-$1.850 destek, $1.890 ilk direnç ve $1.970-$2.000 daha güçlü toparlanma bölgesi. $1.850 altı zayıflığı artırır; $1.890 üzeri ilk rahatlamayı gösterir.
  • XRP yaklaşık $1,060 seviyesinde. $1,05 destek, $1,07-$1,08 ilk direnç ve $1,13 daha güçlü onay seviyesi. Bitcoin ile Ethereum toparlanmadan XRP’deki tek başına hareket daha yüksek risk taşır.
  • GLD (altın ETF’i, $GLD) $374,63 seviyesinde. $372-$373 destek, $375,50 ilk direnç ve $382 daha güçlü devam seviyesi. Daha düşük tahvil faizi altını destekliyor; $372 altı kısa vadeli görünümü zayıflatır.
  • SLV (gümüş ETF’i, $SLV) $52,93 seviyesinde. $52-$52,50 destek, $53,30 ilk direnç ve $54 daha güçlü toparlanma seviyesi. $52 korunursa yapı devam eder; $54 aşılmadan yeni ivme sınırlı kalır.

Kırmızı bayraklar

  • ABD veya İran yeniden saldırır, enerji geçişleri bozulur ve Brent $90-$92 bölgesini hızla geri alırsa pazartesi günkü petrol ve tahvil rahatlaması tersine dönebilir.
  • ABD 10 yıllık faizi %4,75’e çıkarken QQQ $675’i ve SMH $535’i kaybederse, teknoloji içindeki satış yeniden genişleyebilir.
  • IGV $89’un altına inerken SMH $550’yi geri alamazsa, pazartesi günkü yazılım yükselişi kalıcı sektör değişimi değil, tek günlük bir tepki olarak kalır.
  • Microsoft, Meta, Apple veya Amazon yapay zekâ yatırımını artırır, fakat gelir, kâr ve serbest nakit akışı aynı hızda büyümezse çiplerden başlayan baskı yazılıma ve veri merkezi altyapısına yayılabilir.
  • Bitcoin $63.000’i, Ethereum $1.850’yi ve XRP $1,05’i birlikte kaybederse Tunç Şatıroğlu’nun beklediği kısa rahatlama senaryosu riskli varlıkların geneli için zayıflar.

Takvim

  • 28 Temmuz 16.00 TRT: ABD Mayıs konut fiyatları açıklanacak. 17.00 TRT’de tüketici güveni gelecek. Konut serveti ve tüketici beklentileri, Fed öncesinde iç talebin ne kadar dayanıklı kaldığını gösterecek.
  • 28 Temmuz: Fed’in iki günlük faiz toplantısı başlıyor. Boeing ve Coca-Cola sonuçları ABD açılışı öncesinde, Ford ile Visa sonuçları kapanış sonrasında açıklanacak.
  • 29 Temmuz 21.00 TRT: Fed faiz kararı açıklanacak; basın toplantısı 21.30 TRT’de başlayacak. Aynı gün kapanış sonrasında Microsoft ve Meta sonuçları gelecek.
  • 30 Temmuz 15.30 TRT: ABD ikinci çeyrek büyüme verisi ile Haziran kişisel gelir ve harcamaları açıklanacak. Apple ve Amazon sonuçları aynı gün kapanış sonrasında gelecek.

Analizim

Petrolün $88’in altına inmesi piyasa için gerçek bir rahatlama, fakat tek başına yükseliş sinyali değil. Pazartesi seansının en önemli mesajı, petrol ve faizin düşmesine rağmen çiplerin yükselmemesi oldu.

İkinci mesaj daha olumlu: S&P 500 yatay kalsa da yükselen hisse sayısı fazlaydı, Russell 2000 ve sanayi hisseleri yükseldi, yazılım güçlü ayrıştı. Bu, piyasanın tamamından kaçış olmadığını; riskin sektörler arasında yeniden dağıldığını gösteriyor.

Bu nedenle bugün yalnız QQQ’ya bakmak yeterli değil. IGV $92’yi aşar ve SMH $550-$560 bölgesini geri alırsa teknoloji içindeki hasar azalır. IGV $89’u, SMH $535’i ve QQQ $675’i kaybederse rahatlama rallisi senaryosu ertelenir.

Tunç Şatıroğlu’nun birkaç haftalık taktik yükseliş beklentisi mümkün, fakat henüz doğrulanmış değil. Çipler zayıf, Bitcoin $64.000’ın altında ve Fed kararı önümüzde. Daha temiz olumlu senaryo için petrolün $90 altında, tahvil faizinin %4,69 altında, IGV’nin $92 üzerinde ve SMH’nin en az $550 üzerinde birlikte kalması gerekiyor.

Bugünün doğru okuması şu: petrol baskısı azaldı, fakat piyasa yapay zekâ temasını artık tek parça olarak fiyatlamıyor. Fed ile büyük teknoloji bilançoları, yazılımın çiplerden ayrışmasının geçici bir rotasyon mu yoksa daha kalıcı bir yeniden fiyatlama mı olduğunu belirleyecek.

Kaynaklar

Yatırım tavsiyesi değildir; araştırma ve takip notudur.