Dünkü sert satış, yapay zekâ temasının sona erdiğini değil, yatırımcıların yüksek değerlemeleri artık yalnızca çok güçlü bilançolarla kabul ettiğini gösteriyor.

Bugün açıklanacak Micron bilançosu, bunun kısa vadeli bir düzeltme mi yoksa çip sektöründe daha derin bir zayıflamanın başlangıcı mı olduğunu anlamamıza yardımcı olacak.

Hap bilgiler

  • S&P 500 dünkü kapanışta %1,44 düşerek 7.365,46'ya indi ve 7.450 desteğini kaybetti. Sıradaki destek bölgesi 7.350-7.327. Endeksin yeniden güçlenmesi için önce 7.450, ardından 7.550 aşılmalı.
  • Nasdaq 100'ü izleyen QQQ ($QQQ) %3,29 düşüşle $713,65'te kapandı. $712 ilk destek, $700-$705 ikinci destek bölgesi. Toparlanmanın güçlenmesi için önce $734-$735, ardından $745-$750 aşılmalı.
  • SMH (çip şirketleri ETF'i, $SMH) %7 düşüşle $622,05'e geriledi ve $640 desteğini kaybetti. Yakın destek $624-$616 bölgesinde. Bugün kapanış sonrası açıklanacak Micron bilançosu, SMH'nin yeniden $640 üzerine çıkıp çıkamayacağını belirleyebilir.
  • Buna karşılık şirket tahvillerinde istenen ek faiz belirgin biçimde artmadı. SpaceX'in $25 milyarlık tahvil ihracına yaklaşık $89 milyar talep gelmesi de büyük şirketlerin hâlâ rahatça borçlanabildiğini gösterdi.
  • Yalnız güçlü tahvil talebi "risk yok" demek değil. SpaceX, daha önce aldığı pahalı kısa vadeli borçları yeniliyor ve yatırımcılar şirkete borç vermek için benzer şirketlerden daha yüksek faiz istiyor. Yapay zekâ ve uzay yatırımlarının yüksek maliyeti hâlâ önemli bir risk.
  • Brent $76,17, ABD 10 yıllık tahvil faizi ise %4,48 civarında. Petrol şimdilik enflasyon baskısını büyütmüyor; teknoloji hisseleri için en önemli baskı noktası hâlâ %4,50 civarındaki uzun vadeli faiz.

Bugün ne oldu?

  • 23 Haziran'daki satış Güney Kore'den başladı: KOSPI yaklaşık %10 düşerken Samsung Electronics ve SK Hynix çift haneli kayıplar yaşadı. Bellek fiyatlarının 2027'de düşebileceği endişesi, çip hisselerindeki hızlı yükselişin devam edip edemeyeceğini sorgulattı.
  • Diğer piyasa haberleri; borç etkisiyle hareketleri büyüten fonlara yönelik uyarıları, fonların portföylerini yeniden dengelemesini ve yükseliş sonrası gelen kâr satışlarını ek nedenler olarak gösterdi. Bu yüzden hareketi tek bir vergi söylentisine bağlamak doğru değil.
  • Satış ABD'ye yayıldı: Nasdaq Composite %2,21, S&P 500 %1,44 geriledi; Micron %13,18, Nvidia %4,13 ve SMH %7 düştü. Dow'un yalnız %0,09 gerilemesi, satışın şimdilik ekonomi geneline yayılmadığını; özellikle yapay zekâ ve çip hisselerinde toplandığını gösteriyor.
  • Bloomberg Television'a konuşan ProShares yatırım yöneticisi Alessio de Longis'e göre asıl tehlike, şirketlerin borçlanma maliyetinin hızla artması. Bu henüz yaşanmadığı için hareket kısa vadeli bir düzeltmeye benziyor; borçlanma koşulları bozulursa satış diğer piyasalara da yayılabilir.
  • Micron ($MU) bugün kapanış sonrası bilanço açıklayacak. Hisse bilanço öncesi $1.051,77'ye geriledi. Yalnız açıklanan kâr değil; bellek fiyatları, yapay zekâ sistemlerinde kullanılan gelişmiş bellek çiplerine talep ve şirketin gelecek dönem kârlılık beklentisi belirleyici olacak.
  • SpaceX ($SPCX) $25 milyarlık tahvil satışını tamamladı. Şirket bu parayla pahalı kısa vadeli borçlarını yenileyecek. Güçlü talep finansmana erişimi kolaylaştırıyor, ancak yüksek yatırım harcamaları ve halka arz sonrası sert fiyat hareketleri hisse riskini ortadan kaldırmıyor.
  • Yahoo Finance'a konuşan Binance kurucusu Changpeng Zhao, mevcut dönemi bir "kripto kışı" olarak tanımladı. Ona göre uzun vadeli büyümeyi yapay zekâ ödemeleri, sabit değerli kripto paralar ve gerçek varlıkların dijital ortamda alınıp satılması destekleyebilir. Ancak BTC hâlâ $64.000'ın altında.
  • "Kanal Finans" yayınında Tunç Şatıroğlu da satışın otomatik olarak uzun vadeli düşüş başlangıcı anlamına gelmediğini söyledi. Ancak S&P 500, Nasdaq 100 ve SMH'nin önemli destekleri kırdığına dikkat çekerek sıradaki desteklerin ve yeniden aşılması gereken seviyelerin izlenmesini önerdi.

Piyasa seviyeleri

Global risk ve petrol

  • Brent $76,17 seviyesinde. $72 destek, $80 ilk direnç, $95-$96 ise savaş ve enflasyon açısından önemli risk bölgesi. Petrol bu bölgenin altında kaldıkça teknoloji hisseleri üzerinde enerjiden çok faiz baskısı hissedilir.
  • ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,48 civarında. %4,40 destek ve rahatlama eşiği, %4,50 ise risk sınırı. Faizin %4,50 üzerine çıkması, kazancı daha çok gelecekte beklenen teknoloji şirketleri üzerindeki baskıyı artırır.
  • Dolar endeksi 101,56 seviyesinde. 100-101 destek, 102-103 direnç/risk bölgesi. Doların 102-103 bandına güçlenmesi altın, gümüş ve kripto üzerindeki baskıyı artırabilir.

ABD endeksleri

  • S&P 500 son kapanışta 7.365,46 seviyesinde. 7.350-7.327 destek bölgesi, 7.450 ilk direnç, 7.550 ise daha güçlü direnç. Endeks 7.450 üzerine dönmeden dünkü satışın sona erdiği söylenemez.
  • Nasdaq 100'ü izleyen QQQ $713,65 seviyesinde. $712 ilk destek, $700-$705 ikinci destek bölgesi, $734-$735 ilk direnç, $745-$750 ise daha güçlü direnç. Teknoloji hisselerinin toparlanması için önce $734-$735 aşılmalı.

Temalar ve ETF'ler

  • SMH $622,05 seviyesinde ve $624-$616 destek bölgesini test ediyor. $640 ilk direnç, $668-$670 ise daha güçlü direnç. $616 altı, çip hisselerindeki satışın daha da derinleşebileceğini gösterir.
  • IGV (yazılım şirketleri ETF'i, $IGV) $87,32 seviyesinde. $86-$86,50 destek, $89 ilk toparlanma seviyesi, $92 ise daha güçlü direnç. Yazılım hisseleri çiplere göre daha az düştü, ancak $89 aşılmadan belirgin biçimde güçlenmiş sayılmaz.
  • Micron $1.051,77 seviyesinde. Dünkü $1.038,50 dip bölgesi ilk destek; $1.125 ilk toparlanma seviyesi, $1.210 civarı ise daha güçlü direnç. Bilanço sonrası sert hareket görülebileceği için açıklanan rakamlarla birlikte gelecek dönem beklentileri de izlenmeli.
  • Nvidia ($NVDA) $200,04 seviyesinde. $200 ilk önemli destek, $208-$209 toparlanma seviyesi, $214 civarı ise direnç. $200 altında kapanış, çip sektöründeki satışın Nvidia'da da derinleştiğini gösterir.
  • SpaceX $156,11 seviyesinde. $147-$150 ilk destek, $135 ana destek, $174 ise direnç. Tahvil talebi olumlu olsa da hisse $174 üzerine dönmeden sert fiyat hareketlerinin sona erdiği söylenemez.
  • Rocket Lab ($RKLB) $95,12 seviyesinde. $92-$95 destek bölgesi, $100 ilk toparlanma seviyesi, $106-$110 ise daha güçlü direnç. Uzay sektörünün uzun vadeli hikâyesi devam ediyor; ancak hisse bu seviyeleri aşmadan yalnız hikâyeye güvenmek riskli.

Kripto ve değerli metaller

  • BTC yaklaşık $62.600 seviyesinde. $62.000 ilk destek, $60.000 ana destek, $63.500-$64.000 ilk toparlanma bölgesi ve $67.000-$67.500 direnç. $62.000 altı düşüş riskini artırır; güçlü bir toparlanma için önce $64.000 aşılmalı.
  • ETH yaklaşık $1.672 seviyesinde. $1.600-$1.655 destek bölgesi, $1.700 ilk toparlanma seviyesi, $1.780-$1.840 ise direnç bölgesi. Fiyat $1.700 altında kaldıkça görünüm zayıf.
  • XRP yaklaşık $1,10 seviyesinde. $1,08 destek, $1,12 ilk toparlanma seviyesi ve $1,16 direnç. Fiyat $1,12 üzerine dönmeden yükselişin kalıcı olduğu söylenemez.
  • Ons altın yaklaşık $4.095 seviyesinde. $4.000-$4.050 destek bölgesi, $4.200 ilk toparlanma seviyesi, $4.400-$4.500 ise daha güçlü direnç. Tunç Şatıroğlu orta vadede $4.800-$5.000 bölgesini mümkün görüyor; ancak güçlü dolar ve yüksek faiz nedeniyle bu kısa vadeli bir hedef değil.
  • Ons gümüş $61,77, SLV ($SLV) ise dünkü kapanışta $55,73 seviyesinde. Ons tarafında $60-$62 destek, $65-$66 ilk toparlanma bölgesi; SLV tarafında $55 destek ve $59 ilk direnç. Gümüş altına göre daha oynak olduğu için destek kırılırsa düşüş daha sert olabilir.

Türkiye

  • BIST 100 sabah saatlerinde yaklaşık 14.530 seviyesinde. 14.440-14.460 destek bölgesi, 14.600 ilk toparlanma seviyesi, 15.000 ise önemli direnç. Endeks 14.600 üzerine dönmeden kısa vadeli görünüm yeniden güçlenmiş sayılmaz.
  • USD/TRY 46,50 civarında. 46,20 destek, 47,00 direnç. Spot kur sakin görünse de rezervler, dış finansman koşulları ve petrol fiyatı Türkiye riskinin daha önemli göstergeleri.

Kırmızı bayraklar

  • S&P 500 7.327 altına iner ve 7.450'yi geri alamazsa satışın geniş piyasaya yayılma riski artar.
  • QQQ $700 ve SMH $616 desteklerini kaybederse yapay zekâ ve çip hisselerindeki kısa vadeli düzeltme daha derin bir düşüşe dönüşebilir.
  • Micron güçlü sonuç verse bile gelecek dönem bellek fiyatı veya kârlılık beklentisini karşılayamazsa hisse düşmeye devam edebilir.
  • Şirket tahvillerinde istenen ek faizin hızla yükselmesi, satışın teknoloji hisselerinden piyasanın geneline yayıldığını gösterecek en önemli işaret olur.
  • ABD 10 yıllık faizi %4,50 üzerinde kalırken Brent yeniden $95-$96 bölgesine yönelirse teknoloji aynı anda hem faiz hem enerji baskısıyla karşılaşır.
  • BTC $62.000 ve özellikle $60.000 altına inerse kripto piyasasında daha sert düşüş beklentisi güçlenir.
  • BIST 100'de 14.440 altı, son yükseliş trendinin kısa vadede bozulduğu yönündeki riski artırır.

Takvim

  • 24 Haziran Çarşamba 17:00 TSİ: ABD Mayıs yeni konut satışları açıklanacak.
  • 24 Haziran Çarşamba 17:30 TSİ: EIA haftalık petrol stok raporu yayımlanacak; Brent'in $72-$80 bandındaki yönü için fiziksel stok verisi önemli.
  • 24 Haziran Çarşamba ABD kapanışı sonrası: Micron bilançosu açıklanacak. Bu, çip ve yapay zekâ hisselerinin haftalık yönünü belirleyebilecek en önemli şirket haberi.
  • 25 Haziran Perşembe 15:30 TSİ: ABD kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE), çekirdek PCE, haftalık işsizlik başvuruları, birinci çeyrek büyüme revizyonu, dayanıklı mal siparişleri ve kişisel gelir/harcamalar açıklanacak.
  • 26 Haziran Cuma 17:00 TSİ: Michigan Üniversitesi tüketici güveni nihai verisi açıklanacak.

Analizim

Bugünün ana ayrımı "yapay zekâ bitti mi?" değil; bu yatırım dalgasında hangi şirketlerin yüksek beklentiyi gerçekten nakit akışına çevirebildiği.

Dünkü hareket üç şeyi aynı anda gösterdi. Birincisi, çok sayıda yatırımcı aynı çip hisselerine yığılmıştı.

İkincisi, %4,50 civarındaki ABD 10 yıllık faizi, değerlemesi yüksek teknoloji şirketlerine hata payı bırakmıyor.

Üçüncüsü, şirketler hâlâ rahatça borçlanabildiği için bu satış şimdilik piyasanın geneline yayılan bir krizden çok, pahalı teknoloji hisselerinde görülen bir düzeltmeye benziyor.

SpaceX'in $25 milyarlık tahvil ihracına gelen güçlü talep de bunu destekliyor. Yatırımcılar büyük teknoloji projelerine hâlâ para veriyor; ancak daha yüksek faiz ve şirketin bu yatırımlardan nasıl para kazanacağını daha açık biçimde görmek istiyor.

Micron bilançosu bu nedenle yalnızca bir şirket sonucu değil. Yapay zekâ sistemlerinde kullanılan bellek çiplerine yönelik güçlü talebin devam edip etmediğini gösterecek.

Bana göre yapay zekâ, enerji, veri merkezi, uzay ve dijital ödeme alanlarının uzun vadeli büyüme hikâyesi devam ediyor. Ancak kısa vadede fiyat seviyeleri daha önemli. S&P 500 7.450, QQQ $734-$735, SMH $640 ve BTC $64.000 üzerine dönmeden güçlü alım isteğinin geri geldiğini söylemek erken.

Kaynaklar

Yatırım tavsiyesi değildir; araştırma ve takip notudur.