Cuma günkü çip rallisine bakınca haftanın kazananını bulmak kolay görünüyor. Oysa haftanın tamamında yazılım hisseleri daha fazla yükseldi. Son günün güçlü hareketi, önceki kayıpları da telafi ediyor olabilir; haftalık kazançla son rallinin hızını birbirinden ayırmak gerekiyor.

Fed’in faiz artırdığı haftada teknoloji hisseleri toparlandı, fakat bu toparlanma piyasaya eşit yayılmadı. Yeni haftaya girerken benim için asıl soru, yükselişin pahalı finansmana ve enerji maliyetlerine rağmen sürüp süremeyeceği. Pazar sayısında günlük hareketlerin ötesine bakıp hafta boyunca neyin değiştiğini topladım.

Hap bilgiler

  • Çip ETF’i $SMH cuma günü +%2,15 yükseldi. Buna rağmen 11-18 Eylül kapanışları arasındaki fiyat artışı yaklaşık +%0,73 oldu; yazılım şirketlerini izleyen $IGV aynı haftada +%2,84 kazandı. Cuma günü gerileyen yazılımın haftalık hesabı daha güçlü kaldı.
  • Fed, politika faizini 25 baz puan artırarak %3,75-%4 aralığına çıkardı. Faiz kararı geride kaldı; yüksek borçlanma maliyetinin şirket kârları ve hisse değerlemeleri üzerindeki etkisi devam ediyor.
  • S&P 500 haftayı -%0,1 ile bitirdi. Bu sonuç, teknolojideki toparlanmayı bütün ABD piyasasına genellemenin erken olacağını gösteriyor.

Bu hafta ne oldu?

  • Haftanın başında yapay zekâ güvenliği tartışmaları çip hisselerini baskıladı. Sonraki toparlanma, bu ilk kaybın önemli bölümünü geri aldı. Güvenlik tartışmasıyla şirketlerin yatırım bütçelerini kısmaları ayrı gelişmeler; fiyat düşüşünden doğrudan daha düşük çip talebi sonucu çıkarmıyorum.
  • Fed’in karar metni ekonomik faaliyetin güçlü seyrettiğini, enflasyonun ise yüksek kaldığını söylüyor. ABD 10 yıllık tahvil faizi de cuma günü %5,01 oldu. Bu bileşim, şirketlerin satışlarına destek verirken ucuz finansmana hızlı dönüş beklentisini sınırlıyor. Büyüme beklentisi güçlü bir şirketin hissesi de yüksek faizden etkilenebilir.
  • Hafta sonu enerji riski de tazeliğini korudu. Suudi Arabistan, cumartesi günü Husilerin Riyad’a yönelttiği balistik füzenin engellendiğini açıkladı. Yeni bir petrol tesisi hasarı doğrulanmış değil; yine de saldırıların yayılması, taşıma ve sigorta maliyetleri üzerinden enerji fiyatlarını etkileyebilir.
  • Bloomberg’in hafta sonu programı, enerji baskısının motorin gibi rafine ürünlerde de hissedildiğini vurguluyor. Ham petroldeki rahatlama nihai yakıt fiyatlarına aynı hızda geçmeyebilir; bu fark, taşımacılık maliyetleri ve şirket kârları açısından önemli.
  • Reuters’ın Kpler verilerine dayanan haberine göre Hürmüz’den hafta sonu emtia gemisi geçişleri önceki hafta sonuna göre azaldı. Bu, boğazın tamamen kapandığı anlamına gelmiyor; düşük akış sürerse petrol ve doğal gaz sevkiyatındaki gecikmeler maliyet baskısını artırabilir.

Hafta başından bu yana ne değişti?

  • Pazartesi notunda çiplerde desteğin ardından gerçek bir toparlanma görmeyi bekliyordum. Hafta sonunda bu toparlanma oluştu; şimdi takip ettiğim konu, kazanımların korunup yeni alıcı çekmesi.

Piyasa seviyeleri

Endeksler ve teknoloji

  • Nasdaq 100’ü izleyen $QQQ cuma günü $721,36’dan kapandı; haftalık fiyat değişimi yaklaşık +%0,91. $715 çevresindeki destek bölgesi korunurken $722 direnç seviyesinin üzerine yerleşmesi, toparlanmanın devamı açısından izleyeceğim ilk koşul.
  • SMH $572,67’den kapandı; aşağıda önceki $557 destek seviyesi önemini koruyor. Tunç Şatıroğlu (@tuncsatiroglu) yeni yorumunda pazartesi için $580’in aşılıp aşılmayacağını öne çıkarıyor. Fiyat bu direnç sınırına yaklaşırken cuma günkü toparlanmanın ABD açılışından sonra korunmasını izleyeceğim; dirence yaklaşmak, üzerinde kalmakla aynı şey değil.
  • IGV haftayı $104,42’de tamamladı. Haftalık üstünlüğüne rağmen $106 direnç bölgesinin altında olması, yakın vadeli toparlanmasının eksik kaldığını gösteriyor; aşağıda $103,50 çevresindeki destek bölgesini izliyorum.

Metaller ve kripto

  • Altın ETF’i $GLD $400,90’dan kapandı ve haftada yaklaşık +%0,57 arttı. $398 çevresindeki destek bölgesinin üzerinde $403 direnç bölgesi ilk sınav; güçlü bir devam için fiyatın bu bölgeyi geride bırakması gerekecek.
  • Gümüş ETF’i $SLV haftalık yaklaşık +%3,11 kazançla $59,93’e geldi. Altın ETF’inden daha güçlü bir hafta geçirdi; $59,60 destek ve $60,36 direnç aralığından hangi yönde çıkacağı yeni haftadaki ilk ipucunu verecek. Bu fiyatlar ons değil, ETF pay fiyatları.
  • Bitcoin pazar sabahı yaklaşık $80.300. Aşağıda sabahki dip bölgesi olan $80.100’ü yakın destek olarak izliyorum. Önceki $81.700 direnç seviyesinin altında kaldığı için cuma günkü hisse toparlanmasına kriptonun da eşlik ettiğini söylemek zor. Tek bir anlık işlemden kalıcılık sonucu çıkarmadan bu seviyenin geri alınıp alınmadığına bakıyorum.

Kırmızı bayraklar

  • Yalnızca haftanın son gününü esas almak, zarar telafisini güçlü bir toplam kazanç gibi gösterebilir. Haftalık sıralama da tek başına yeni haftanın kazananını söylemez; fiyatın bulunduğu yer ve aşamadığı direnç birlikte değerlendirilmeli.
  • Yüksek enerji maliyetleri enflasyonu beslerken, güçlü büyüme Fed’in sıkı durmasını kolaylaştırabilir. Bu nedenle iyi ekonomik haberlerin her zaman daha düşük tahvil faizi ve daha yüksek hisse fiyatı getirmesini beklemiyorum.

Takvim

  • 20 Eylül: ABD-Çin ticaret görüşmesi. Yeni açıklamaların kapsamı, teknoloji tedarik zinciri ve ticaret riskleri açısından önemli olacak.
  • 21 Eylül 16:30: ABD borsalarının haftanın ilk açılışı. Cuma günkü kazanımların korunup korunmadığına bakacağım.
  • 25 Eylül 15:30: ABD ağustos dayanıklı mal siparişleri. Şirketlerin yatırım talebini değerlendirmek için takip edeceğim. Saatler Türkiye saatiyle.

Analizim

Ben bu haftayı teknolojiye yönelik beklentilerin tamamen değiştiği bir hafta olarak görmüyorum. Başlangıçtaki satışın ardından alıcılar geri geldi. Fakat haftalık yükseliş, şirketlerin ileride ne kadar kâr edeceğini tek başına göstermiyor. Yapay zekâ yatırımlarının satış ve kâra dönüşmesiyle, yatırımcıların bu beklentiye bugün ödediği fiyatı ayrı değerlendiriyorum. Yüksek faiz, bu ayrımı daha önemli hale getiriyor.

Bora Özkent (@boraozkent), yatırımın sürdürülebilmesini kişinin işinden gelen nakit akışına bağlıyor. Benim buradan çıkardığım sonuç, uzun vadeli beklentiyle kısa vadeli nakit ihtiyacını birlikte düşünmek gerektiği. Güçlü bir şirketin hissesi bile ihtiyaç duyulan anda düşük fiyatta olabilir; düşüş dönemini taşıyabilmek, yalnızca doğru şirketi seçmeye bağlı değil.

Yeni haftada görüşümü değiştirecek gelişme, tek bir güçlü açılıştan çok kazanımların korunması olacak. Dirençlerin üzerinde kalıcılık ve daha geniş katılım görürsem toparlanmaya güvenim artar. Yeniden yalnızca birkaç çip hissesine dayanan bir yükseliş görürsem olumlu görüşümü o şirketlerle sınırlı tutarım.

Kaynaklar

  • Federal Reserve: 16 Eylül faiz kararı. federalreserve.gov
  • U.S. Treasury: tahvil faizleri. home.treasury.gov
  • USTR ve U.S. Census Bureau: görüşme ve veri takvimi. ustr.gov census.gov
  • Nasdaq Economic Institute: haftalık değerlendirme. nasdaq.com
  • Associated Press (@AP): piyasa kapanışı ve Suudi Arabistan. apnews.com apnews.com
  • Reuters / Gulf Times: Hürmüz gemi trafiği. gulf-times.com
  • Alpaca: ETF kapanışları ve kripto fiyatları.
  • Bloomberg Television: Bloomberg This Weekend. youtu.be
  • Kanal Finans / Tunç Şatıroğlu: NASDAQ Cuma Günü Sert Dalgalandı. youtu.be
  • Bora Özkent: Borsadan Zengin Olamazsınız! youtu.be

Yatırım tavsiyesi değildir; araştırma ve takip notudur.