ABD enflasyonu haziranda beklenenden daha fazla düştü; fakat piyasa bu rahatlamayı haftanın sonuna taşıyamadı. Brent petrol $88,10’a çıktı, Nasdaq cuma günü %1,4 geriledi ve çip hisselerindeki satış baskısı yeniden ağırlaştı.

Hafta sonu ABD-İran çatışmasının genişlemesi, pazartesi açılışını daha da önemli hale getirdi. Bu yüzden yeni haftanın asıl sorusu şu: Petrol $90’a yaklaşırken enflasyondaki düşüş piyasayı koruyabilecek mi, yoksa teknoloji hisselerinde yeni bir satış dalgası mı başlayacak?

Hap bilgiler

  • S&P 500 cuma günü %1 düşerek 7.457,69 seviyesinde kapandı. Nasdaq %1,4, QQQ ise yaklaşık %1,5 geriledi. Buna karşılık küçük şirketler ve bazı uzay hisseleri daha dayanıklı kaldı. Satış ciddi ama henüz piyasanın her bölümüne aynı sertlikte yayılmış değil.
  • Brent petrol cuma günü %4,6 yükselerek $88,10’a çıktı; haftalık artış yaklaşık %16 oldu. ABD’nin pazar sabahı İran’daki yeni hedefleri vurması, pazartesi için yukarı yönlü petrol ve aşağı yönlü hisse açılışı riskini artırdı.
  • ABD TÜFE (CPI) haziranda aylık %0,4 düştü; yıllık enflasyon %3,5’e, çekirdek enflasyon %2,6’ya indi. Bu veri yakın vadeli faiz artışı baskısını azalttı. Ancak ABD 10 yıllık tahvil faizinin %4,55’te ve Brent’in $88 üzerinde olması, “tamam, faiz riski bitti” demek için erken olduğunu gösteriyor.
  • SMH (çip şirketleri ETF’i, $SMH) $556,08’e geriledi ve Tunç Şatıroğlu’nun izlediği $560 seviyesinin altında kapandı. IGV (yazılım şirketleri ETF’i, $IGV) ve IWM daha az düştü. Bu, yapay zekâ satışının şimdilik çiplerde daha yoğun olduğunu gösteriyor.
  • Bitcoin hafta sonu yaklaşık $64.700 seviyesinde ve $63.000 desteğinin üzerinde. Rocket Lab cuma gününü hafif artıda, AST SpaceMobile ise yaklaşık %5 yükselişle tamamladı. Kripto ve bazı uzay hisselerinin zayıf piyasada ayakta kalması önemli; fakat henüz genel bir risk alma sinyali değil.

Bugün ne oldu?

  • CNBC’nin cuma kapanış özetinde Dow’un 406 puan, S&P 500’ün 76 puan ve Nasdaq’ın 361 puan düştüğü aktarıldı. Haftalık kayıp Nasdaq’ta yaklaşık %3’e ulaştı. Netflix’in zayıf beklentileri ve çip hisselerindeki satışlar, teknoloji tarafındaki baskıyı artırdı.
  • Associated Press verilerine göre Brent cuma günü %4,6 yükselerek $88,10’a çıktı. ABD 10 yıllık tahvil faizi gün içinde gerilese de %4,55’te kaldı. Yani tahvil piyasasında sınırlı rahatlama var; fakat büyüme hisseleri için önemli olan %4,50 eşiği henüz aşağı geçilmedi.
  • Hafta sonu risk azalmadı. Associated Press, ABD’nin pazar günü İran Devrim Muhafızları ile kıyı gözetleme, hava savunma, füze ve deniz hedeflerine yeni saldırılar düzenlediğini bildirdi. Operasyonun amaçlarından biri İran’ın Hürmüz’de tanker trafiğini kısıtlama kapasitesini azaltmak. Bu, @tuncsatiroglu’nun “Boğaz açılırsa riskli varlıklarda güçlü tepki gelir” görüşünü geçersiz kılmıyor; fakat o senaryonun henüz gerçekleşmediğini gösteriyor.
  • ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu verisine göre haziran enflasyonundaki aylık düşüşün ana nedeni enerji fiyatlarındaki %5,7’lik gerilemeydi. Sorun şu: Bu veri geçmiş ayı anlatıyor, petrolün $88’e çıkması ise önümüzdeki aylara ilişkin yeni bir risk yaratıyor.
  • The Economist’ın 18 Temmuz sayısındaki “Distilled distress” dosyası bu riski bir adım ileri taşıyor: Brent tek başına enerji şokunun tamamını göstermeyebilir. Rafineri hasarı ve Hürmüz’deki aksama sürerse asıl baskı dizel, benzin, jet yakıtı, LNG, navlun ve sigorta maliyetlerinde birikebilir. Bu da hazirandaki enerji kaynaklı enflasyon rahatlamasının gecikmeli biçimde geri alınabileceği anlamına geliyor.
  • Tunç Şatıroğlu son beş videoda görüşünü aşamalı olarak güncelledi. Önce petrol ve Hürmüz riskinin altın, gümüş, Nasdaq ve çipler üzerindeki baskısını vurguladı; ardından Bitcoin’in ve bazı uzay hisselerinin ayrışmasını öncü sinyal olarak izlemeye başladı. Son videodaki ana senaryo, Hürmüz’ün açılması halinde çok satılan riskli varlıklarda güçlü tepki gelmesi. Ben bu görüşü şimdilik koşullu senaryo olarak tutuyorum; hafta sonu haber akışı henüz açılma değil, çatışmanın genişlemesi yönünde.
  • @boraozkent’in ana tezi, yapay zekâda para kazanma gücünün donanımdan model laboratuvarlarına ve yapay zekâ ajanlarına doğru genişlediği yönünde. Buna karşılık Yahoo Finance yayınında Çinli Moonshot’ın düşük maliyetli, açık ağırlıklı K3 modelinin ABD’li laboratuvarlara yaklaşmasının büyük teknoloji şirketlerinin yüksek veri merkezi harcamalarını yeniden sorgulatabileceği konuşuldu. Moonshot’ın performans iddiası bağımsız testlerle netleşmiş değil; fakat piyasanın artık yalnızca “daha fazla çip satılacak mı?” sorusuna değil, “bu harcamadan kim ne kadar para kazanacak?” sorusuna baktığı açık.
  • The Economist’ın aynı sayıdaki “Artificial insecurity” dosyası ise açık ağırlıklı modelleri daha geniş bir egemenlik tartışmasına yerleştiriyor. Moonshot benzeri modeller seçenekleri artırabilir; fakat ileri çipler, ASML litografisi, yüksek bant genişlikli bellek ve enerji hâlâ kritik darboğazlar. Yani yapay zekâ yarışında asıl soru yalnız en iyi modeli kimin yaptığı değil, sistem çalışırken bu darboğazları kimin kontrol ettiği.
  • CNBC’nin Mad Money programı günlük piyasa haberi yerine yatırım disiplini üzerineydi: güçlü bir hikâyeye inanmak, risk kurallarını yok saymak için yeterli değil. Yahoo Finance’ın Warren Buffett yayınında da "yatırım" ile "kısa vadeli fiyat oyunu" arasındaki fark öne çıktı.

Piyasa seviyeleri

Global risk ve petrol

  • Brent $88,10 seviyesinde. $83-$85 ilk destek, $88-$88,50 kısa vadeli eşik, $93 ilk önemli direnç. Brent $88,50 üzerinde kalırsa $93 riski büyür; $83 altına dönüş ise petrol kaynaklı baskının hafiflediğini gösterir.
  • ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,55 seviyesinde. %4,50 ilk destek ve rahatlama eşiği, %4,57-%4,60 ilk direnç bölgesi. Faiz %4,50 altına inmeden Nasdaq için kalıcı rahatlama okumak erken; %4,60 üzeri teknoloji satışını ağırlaştırabilir.

ABD endeksleri

  • S&P 500 7.457,69 seviyesinde. 7.450 ilk destek, 7.350-7.327 daha güçlü alt destek; 7.550 ilk direnç. Endeks 7.450 çevresinde tutunursa yatay yapı korunur, 7.327 altı ise satışın daha geniş bir düzeltmeye dönüşme riskini artırır.
  • QQQ ($QQQ) $695,31 seviyesinde. $687-$690 ilk destek, $700-$705 ilk direnç, $712 daha güçlü toparlanma seviyesi. $700-$705 geri alınmadan büyük teknoloji tarafında satışın bittiği söylenemez.

Temalar ve ETF'ler

  • SMH (çip şirketleri ETF’i, $SMH) $556,08 seviyesinde. $537-$540 ilk destek, $560 artık ilk direnç, $590 daha güçlü toparlanma bölgesi. $560 altında kalan kapanış çiplerde hasarın aktif olduğunu gösteriyor; $590 geri alınmadan sektörün toparlandığını söylemek zor.
  • IGV (yazılım şirketleri ETF’i, $IGV) $92,88 seviyesinde. $92 ilk destek, $94-$95 ilk direnç. Yazılım çiplere göre daha iyi dayanıyor; fakat $95 üzerine yerleşmeden güçlü bir ayrışma oluşmuş sayılmaz.
  • IWM (küçük ölçekli ABD şirketleri ETF’i, $IWM) $294,09 seviyesinde. $292-$294 destek, $300 ilk direnç. Küçük şirketlerin S&P 500 ve Nasdaq’tan daha az düşmesi satışın henüz her yere yayılmadığını gösteriyor; $292 altı bu avantajı zayıflatır.
  • Nvidia ($NVDA) $202,80 seviyesinde. $198-$200 ilk destek, $207-$210 ilk direnç. Bora Özkent’in uzun vadeli Nvidia ve yapay zekâ altyapısı görüşü güçlü kalabilir; fakat fiyat $210 üzerine dönmeden kısa vadeli satış baskısı kapanmış değil.
  • Rocket Lab ($RKLB) $67,60 seviyesinde. $64-$65 destek, $70-$71 ilk direnç. AST SpaceMobile ($ASTS) $57,78 seviyesinde; $54-$55 destek, $61-$62 ilk direnç. Cuma günkü ayrışma olumlu, ancak bu hisselerde oynaklık çok yüksek ve teyit için dirençlerin aşılması gerekiyor.

Kripto ve değerli metaller

  • Bitcoin yaklaşık $64.700 seviyesinde. $63.000 destek, $67.700 ilk direnç, $72.000 daha güçlü hedef bölgesi. Tunç Şatıroğlu’nun öncü gösterge görüşü $63.000 üzerinde aktif kalıyor; $67.700 aşılmadan genel risk iştahına yayılan güçlü bir sinyal yok.
  • Ethereum yaklaşık $1.868 seviyesinde. $1.840 destek, $1.920 ilk direnç, $2.000 daha güçlü onay seviyesi. Ethereum son günlerde Bitcoin’den daha iyi toparlandı; $1.840 altı bu avantajı zayıflatır.
  • XRP yaklaşık $1,094 seviyesinde. $1,07 destek, $1,13 direnç. Fiyat hâlâ bu dar bandın içinde; yön için bandın kırılması gerekiyor.
  • Altın yaklaşık $4.000 seviyesinde. $3.940-$4.000 destek, $4.100 ilk direnç. Altın cuma günü dipten alım gördü; fakat $4.100 aşılmadan yeni rallinin başladığını söylemek için erken.
  • Gümüş yaklaşık $56 seviyesinde. $55-$56 destek, $58 ilk direnç, $60 daha güçlü toparlanma seviyesi. Uzun vadeli hikâye ayrı, kısa vadeli görünüm ayrı: $58-$60 bandı geri alınmadan güçlü bir alım sinyali yok.

Türkiye

  • BIST 100 cuma kapanışında yaklaşık 13.981 seviyesinde. 13.882 ilk destek, 14.000 ilk eşik, 14.300-14.450 direnç bölgesi. Endeks 14.000 çevresinde tutunmaya çalışıyor; 13.882 altı satış baskısını artırır, 14.300 üzeri ise ilk rahatlama sinyalini üretir.
  • USD/TRY yaklaşık 47,14 seviyesinde. 47,00 destek, 47,35-47,50 direnç bölgesi. Kurda sınırlı hareket var; fakat petrolün $88 üzerinde kalması Türkiye için enflasyon ve cari denge riskini yeniden büyütüyor.
  • The Economist’ın 4 Temmuz Türkiye dosyası Ceyhan’ı, limanları ve bölgesel enerji hatlarını Hürmüz’e alternatif bir koridor fırsatı olarak görüyor. Ancak aynı dosyanın uyarısı da önemli: Türkiye’nin jeopolitik avantajını kalıcı sermayeye çevirmesi rezerv, enflasyon ve politika güvenilirliğine bağlı. Petrolün $88 üzerinde kalması bu nedenle Türkiye için hem koridor fırsatı hem de makro yük.

Kırmızı bayraklar

  • Brent $88,50 üzerinde kalıp $93’e yönelirse, haziran enflasyonundaki rahatlama hızla eski veri haline gelir. Petrol ile ABD 10 yıllık tahvil faizinin aynı anda yükselmesi, teknoloji için en zor senaryo.
  • S&P 500 7.450’yi, QQQ $687-$690 bandını kaybederse cuma günkü satışın ikinci ayağı başlayabilir. SMH’nin $537 altına inmesi, çiplerdeki hasarı daha ciddi hale getirir.
  • ABD-İran saldırılarının tanker trafiğini daha da azaltması veya Körfez altyapısına yayılması, pazartesi açılışında fiyat boşlukları yaratabilir. Hafta sonu kripto hareketi, pazartesi hisse açılışının garantisi değil.
  • Bitcoin $63.000 altına inerse öncü gösterge tezi zayıflar. RKLB $64 ve ASTS $54 altına sarkarsa cuma günkü uzay hissesi ayrışması kısa ömürlü kalmış olur.
  • BIST 100 13.882 altına inerken USD/TRY 47,50 üzerine çıkarsa, petrol şokunun Türkiye tarafındaki etkisi daha görünür hale gelir.

Takvim

  • 20 Temmuz Pazartesi: İlk test Brent, ABD endeks vadeli işlemleri ve Hürmüz haber akışı. S&P 500 7.450, QQQ $700 ve SMH $560 seviyelerinin geri alınıp alınmadığı izlenecek.
  • 22 Temmuz Çarşamba: Alphabet ve Tesla bilançoları. Alphabet’te yapay zekâ harcamalarının bulut ve reklam gelirine dönüşüp dönmediği; Tesla’da marjlar, nakit akışı ve yeni teknoloji yatırımları öne çıkacak.
  • 23 Temmuz Perşembe: ABD haftalık işsizlik başvuruları ve Intel bilançosu. Intel, çip satışının yalnızca değerleme korkusu mu yoksa talep sorunu mu olduğunu anlamak için önemli.
  • 24 Temmuz Cuma: Temmuz öncü imalat ve hizmet PMI verileri ile haziran yeni konut satışları açıklanacak. Makro takvim hafif; bu nedenle bilanço ve jeopolitik haberlerin fiyatlar üzerindeki etkisi daha büyük olabilir.
  • 28-29 Temmuz: Fed toplantısı. Haziran enflasyonu faiz artışı baskısını azalttı; fakat petrol ve tahvil faizleri yüksek kalırsa Fed’in dili yeniden sertleşebilir.

Analizim

Haziran enflasyonu piyasaya nefes aldırabilecek kadar iyi geldi; fakat petrol ve çip satışı bu rahatlamayı şimdilik gölgeledi.

The Economist’ın son dört sayısında kurduğu “darboğazları kim kontrol ediyor?” çerçevesi bugünkü tabloyu iyi anlatıyor. Hürmüz enerjinin; ileri çipler, litografi, bellek ve enerji kapasitesi ise yapay zekânın darboğazı. Petrol ve çiplerdeki baskı bu yüzden birbirinden kopuk iki hikâye değil.

Yapay zekâ hikâyesi bitmiş değil. Bora Özkent’in anlattığı yapay zekâ ajanları, model laboratuvarları, Nvidia ve bellek talebi gerçek bir gelir havuzuna işaret ediyor.

Ancak Moonshot gibi daha düşük maliyetli modeller, yatırımcıların artık yalnızca kapasite artışına değil, harcanan her doların ne kadar gelir ve kâr ürettiğine bakacağını gösteriyor.

Bu yüzden yeni haftada karar ağacım basit:

  • Brent $88,50 altında kalıp yeniden $83-$85 bölgesine dönebiliyor mu?
  • S&P 500 7.450’yi koruyup 7.550’yi, QQQ ise $700-$705 bandını geri alabiliyor mu?
  • SMH $560 ve ardından $590 seviyesine dönebiliyor mu?
  • Bitcoin $63.000 üzerinde kalırken RKLB ve ASTS cuma günkü ayrışmayı sürdürebiliyor mu?
  • Alphabet, Tesla ve Intel bilançoları yüksek yapay zekâ harcamalarının gelir ve marj karşılığını gösterebiliyor mu?

Petrol gevşer, S&P 500 desteğini korur ve çipler $560 üzerine dönerse cuma günkü hareket “sert ama yönetilebilir teknoloji düzeltmesi” olarak kalır. Petrol $93’e yaklaşırken S&P 500 7.450’yi ve SMH $537’yi kaybederse, piyasa yeni bir risk azaltma dalgasına girmiş olur.

Kaynaklar

  • Kanal Finans / Tunç Şatıroğlu: youtube.com
  • Kanal Finans / Tunç Şatıroğlu: youtube.com
  • Kanal Finans / Tunç Şatıroğlu: youtube.com
  • Kanal Finans / Tunç Şatıroğlu: youtube.com
  • Kanal Finans / Tunç Şatıroğlu: youtube.com
  • Bora Özkent: youtube.com
  • CNBC Television / Market Close: youtube.com
  • CNBC Television / Mad Money: youtube.com
  • Yahoo Finance / Moonshot AI: youtube.com
  • Yahoo Finance / Warren Buffett: youtube.com
  • The Economist: 27 Haziran, 4 Temmuz, 11 Temmuz ve 18 Temmuz 2026 sayıları.
  • Associated Press piyasa kapanışı ve 19 Temmuz Hürmüz haberleri.
  • ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu haziran 2026 enflasyon verileri.
  • New York Fed, U.S. Census Bureau, Tesla Investor Relations ve güncel bilanço takvimi.
  • Alpaca piyasa verileri.