ABD’de salı günü alım küçük şirketlere yayıldı; çip hisseleri ise geriledi. Bu kez borsayı yukarı taşıyanların arasında teknoloji dışındaki şirketler de vardı. Bugün, bu daha geniş katılımın korunup korunmayacağına bakacağım.

Bilanço haftasında iyi bir kâr rakamının yanında gelecek dönem beklentisi de önem taşıyor. Netflix’in sonuçları, şirketin bugün kazandığı parayla yılın geri kalanı için öngördüğü nakdi ayrı okumak gerektiğini hatırlatıyor.

Hap bilgiler

  • Küçük şirketlerdeki alım, yükselişin birkaç büyük teknoloji şirketine bağımlılığını azaltabilir. Ancak bu şirketler de pahalı borçlanmadan etkileniyor; tek günlük kazançla finansman koşullarının düzeldiği sonucuna varmıyorum.
  • Petrolün gerilemesi, taşımacılık ve üretim maliyetleri açısından olumlu. Bunun bilançolara kalıcı katkısı için petroldeki gerilemenin korunması gerekiyor; bir seanslık rahatlamayla şirketlerin gelecek dönem kâr beklentisini yükseltmek için erken olur.
  • Altın ve gümüş aynı yönde hareket etmek zorunda değil. Altın ETF’i gerilerken gümüş ETF’i yükseldi; sanayide de kullanılan gümüşün talebi, yalnız faiz beklentisine bağlı değil.

Bugün ne oldu?

  • AP’ye göre 20 Ekim’de Dow %1,0, küçük ABD şirketlerini izleyen Russell 2000 %1,7 ve S&P 500 %0,3 yükseldi; Nasdaq Composite günü çok sınırlı kayıpla bitirdi.
  • Netflix, üçüncü çeyrekte seyreltilmiş hisse başına $0,87 kâr açıkladı. Buna karşılık yıllık serbest nakit akışı beklentisini $12,5 milyardan yaklaşık $12 milyara indirdi; şirket bunu ağırlıkla bir gayrimenkul işleminin zamanlamasına bağlıyor. Serbest nakit akışı, faaliyetlerden gelen nakitten maddi yatırım harcamalarının çıkarılmasıyla hesaplanıyor. Bu değişikliği, nedenini incelemeden faaliyetlerde aynı ölçüde bozulma olarak okumamak gerekiyor.
  • Finansal analist Tunç Şatıroğlu (@tuncsatiroglu), kısa vadede satışların bir süre daha sürebileceğini söylerken ekim sonundan itibaren toparlanma bekliyor. Bu senaryoda aşırı satış ve seçim belirsizliğinin azalması birlikte etkili. Beklenen tarihe yaklaşmak, fiyatların dönüşe geçtiği anlamına gelmiyor.

Dünden bu yana ne değişti?

  • Dün yükselişin teknoloji dışına yayılmasını arıyordum. Salı günü küçük şirketler ve yazılım bu açıdan daha iyi bir tablo sundu. Bu gelişme, alımın dar bir gruba sıkıştığı yönündeki kaygımı azalttı; çiplerdeki düşüş ise sektörün kendi toparlanmasını ayrıca izlemeyi gerektiriyor.

Piyasa seviyeleri

ABD endeksleri ve teknoloji

  • S&P 500’ü izleyen SPY ($SPY), salıyı $769,05’te tamamladı. Günün $764,25 dibi ve $772,29 tepesi yakın destek ve direnç adayları. Üst sınırın aşılması yeni alımın devamını destekler; alt sınırın kaybı, salı günkü kazanımın geri verilmesi riskini büyütür.
  • Nasdaq 100’ü izleyen QQQ ($QQQ) için kapanış $717,63. Yukarıda önce $722,75 direnç adayının aşılması gerekiyor; aşağıda $710,39 destek adayı. Bu üst bölgeye ulaşılması kadar kazanımın kapanışa taşınması da önemli; yalnız olumlu açılış yeterli olmayacak.
  • Küçük ABD şirketlerini izleyen IWM ($IWM), $275,78 ile günün $276,90 tepesine yakın kapandı. Bu tepe direnç, $271,29 dibi destek adayı. Daha geniş alıma güvenin artması için kazanılan alanın korunması gerekiyor; günün dibine dönüş, güçlü kapanışın etkisini azaltır.
  • Çip şirketleri ETF’i SMH ($SMH), salıyı $546,36’da bitirdi. Günün $536,23 dibi destek, $553,83 tepesi direnç adayı. Üst sınır geçilirse sektöre gelen alım güçlenebilir; alt sınırın kaybı ise satışın devamı açısından uyarı olur. Bunlar son seansın uçları, uzun vadeli fiyat hedefleri değil.
  • Yazılım şirketleri ETF’i IGV’nin kapanışı $106,93. $105,04 destek, $107,35 direnç adayı. Fiyat üst sınıra yakın; bu bölgenin aşılması yazılımdaki alımın devamı için anlamlı olacak. Alt bölgeye dönüşte ise teknoloji içindeki bu olumlu ayrışma zayıflar.

Metaller ve kripto

  • Altın ETF’i GLD ($GLD), $377,65 ile salı gününün $377,26 dibine yakın kapandı. Bu dip ilk destek adayı; $380,88 tepesi ise yakın direnç adayı. Fiyatın önce gün içindeki kaybını geri almasını arıyorum; alt sınırın kırılması yeni baskı yaratabilir.
  • Gümüş ETF’i SLV ($SLV) $52,12’den kapandı. Yukarıda $52,89 direnç adayının aşılması yükselişin sürmesini kolaylaştırır. Aşağıda $51,55 destek adayı; salı gününün bu dibinin kaybı, son günlük kazancın korunamadığına dair uyarı olur.
  • Bitcoin bu sabah yaklaşık $82.809. Salı gününün $81.103 dibi destek, $83.344 tepesi direnç adayı; fiyat üst sınıra daha yakın. Önce bu tepenin aşılmasını, ardından kazanımın korunmasını izleyeceğim. Alt bölgenin kaybı halinde toparlanma beklentisini yeniden değerlendirmek gerekir.

Kırmızı bayraklar

  • Petrol yeniden yükselirse üreticilerin giderleri artabilir, enflasyonun yavaşlaması gecikebilir. Böyle bir durumda küçük şirketlerin alım görmesiyle borçlarını daha uygun koşullarda çevirebilmesi arasındaki fark daha önemli hale gelir.
  • Şirketin kârı beklentiyi aşarken nakit öngörüsü gerileyebilir. Harcamaların zamanlamasıyla satış veya tahsilat sorununun etkisi aynı değil; bilanço sonrasındaki fiyat hareketini bu ayrımı yaparak okumak gerekiyor.

Takvim

  • 21 Ekim: Tesla’nın üçüncü çeyrek sonuçları, ABD seansı sonrasında açıklanacak. Satışların yanında faaliyet kârı ve nakit üretimi izlenecek.
  • 22 Ekim, 14.00: TCMB faiz kararı. Borçlanma maliyeti ve liranın görünümü açısından haftanın ana yerel başlığı.
  • 27-28 Ekim: Fed faiz toplantısı (FOMC). Karar ve açıklamalar, şirketlerin finansman maliyetiyle değerli metallere yönelik beklentileri değiştirebilir.

Analizim

Bugünkü veride olumlu bulduğum nokta, alımın adresinin genişlemesi. Yalnız büyük teknoloji şirketleri ayakta kalırken endeksin artıda olmasıyla küçük şirketlerin de yükselişe katılması farklı tablolar. Yine de çipleri aynı olumlu görüşe otomatik olarak dahil etmiyorum; o sektörün kendi fiyat sınırlarını geri alması gerekiyor.

Önce küçük şirketlerin kazancını korumasını, ardından yeni bilançoların nakit üretimi konusunda ne söylediğini izleyeceğim. Bu iki koşula petrolün daha düşük kalması eşlik ederse toparlanmaya güvenim artar. Alım yeniden birkaç hisseye daralır veya şirketler gelecek dönem için daha zayıf nakit öngörürse, bugünkü olumlu katılımı kalıcı bir dönüş olarak değerlendirmek için erken olur.

Kaynaklar

Yatırım tavsiyesi değildir; araştırma ve takip notudur.