ABD hisseleri dün gün içindeki kayıplarının büyük bölümünü geri aldı; S&P 500 ve Nasdaq günü neredeyse yatay tamamladı. Fakat petrol pahalanırken ABD 10 yıllık tahvil faizinin %5,18’e çıkması, toparlanmayı taşımanın maliyetini artırıyor.

Hürmüz Boğazı için görüşme haberi alıcıları geri getirdi. Şimdi izleyeceğim, bu iyimserliğin daha ucuz enerjiye ve daha düşük borçlanma maliyetine dönüşüp dönüşmeyeceği; çünkü bir haberle gelen alımın sürmesi için şirketlerin kâr beklentilerinin de korunması gerekiyor.

Hap bilgiler

  • Endeksin yatay kapanması, günün sakin geçtiği anlamına gelmiyor. Sabahki satışın geri alınması alıcıların hâlâ devrede olduğunu anlatıyor; bugünkü veriler sonrasında aynı isteğin sürmesi, tek seanslık tepkiden daha değerli olacak.
  • Meta ($META) kendi yapay zekâ gündemiyle yükselirken çip şirketlerini izleyen SMH ($SMH) günü küçük kayıpla bitirdi. Teknolojiyi tek bir grup gibi değerlendirmek yerine, şirket haberinin etkisini sektörün genel yönünden ayırmak gerekiyor.
  • Altın ve gümüş fonlarının da gerilemesi, jeopolitik gerilimin her varlığı aynı anda yükseltmediğini hatırlatıyor. Faiz geliri sunan alternatifler güçlenirken güvenli liman talebi tek başına fiyatları korumaya yetmeyebilir.

Dünden bu yana ne değişti?

  • Çarşamba günü yükselen faizle birlikte hisseler belirgin düşmüştü. Perşembe günü faiz artışı sürdüğü hâlde endeksler kayıplarını geri aldı. Bu kez değişen, finansman koşullarının iyileşmesi değil, yatırımcıların diplomasi ihtimaline ve bazı şirketlerin büyümesine yeniden para ayırması oldu.

Bugün ne oldu?

  • S&P 500, 24 Eylül’de 7.704,13’e çok küçük bir düşüşle kapandı. Nasdaq Composite de neredeyse yataydı; Dow %0,3 geriledi. Endekslerin birbirinden ayrılması, büyük teknoloji şirketlerindeki kazancın piyasanın tamamına yayılmadığını gösteriyor.
  • Reuters’ın 24 Eylül haberine göre ABD ve İran müzakerecileri, Hürmüz’ün yeniden açılması ile ABD’nin İran’a uyguladığı ekonomik ablukanın kaldırılmasını içeren aşamalı bir çıkışı görüşüyor. Aynı gün Suudi Arabistan’a yönelik Husi füze saldırısı petrol arzı kaygısını artırdı. Görüşmelerin sürmesi, sevkiyatın normale döndüğü anlamına gelmiyor.
  • Meta, günü %4,5 yükselişle $777,59’da bitirdi. CNBC ve Yahoo Finance, hareketi şirketin Muse yapay zekâ uygulaması ve gelir elde etme planlarıyla ilişkilendirdi. Kullanıcı ilgisinin düzenli gelire dönüşmesi, bu yükselişi değerlendirmek için takip edilecek esas şirket sonucu olacak.
  • Reuters, ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping’in görüşmelerinde ticaret ateşkesinin iki ay uzatıldığını aktardı. Bu, yakın vadeli tarife belirsizliğini azaltıyor; teknoloji rekabetini veya enerji maliyetlerini ortadan kaldırmıyor.

Piyasa seviyeleri

Petrol ve tahvil faizi

  • Brent perşembeyi %3,4 yükselişle $106,60’ta tamamladı. $100’ün altına dönüş enerji maliyetlerinde ilk rahatlama koşulu; daha önce izlediğim $95-$96 bölgesinin üzerinde kalması ise şirketlerin maliyetleri ve enflasyon açısından baskıyı sürdürüyor. Burada hisselere destek verebilecek eşik, enerji maliyetinin düşmesi; petrolün hemen o fiyatlara ineceğini varsaymıyorum.
  • ABD 10 yıllık tahvil faizi, çarşambaki %5,11’den %5,18’e yükseldi. Hisselere destek için ilk eşik önceki günün faizine, ardından %5’in altına dönüş. Faiz yükselmeye devam ederse, gelecekte kazanılacak kârlar için bugün yüksek fiyat ödemek daha zor savunulur.

ABD endeksleri ve çipler

  • 7.704,13’e kapanan S&P 500’de 7.650 önceki destek, 7.765 civarı ilk direnç. Teknik analist Tunç Şatıroğlu (@tuncsatiroglu), yeni değerlendirmesinde 7.800’ün aşılabileceği görüşünü koruyor. Son kapanış bu beklentinin altında; desteğin kaybı, önce yeni zirve bekleyen senaryoyu zayıflatır.
  • Nasdaq 100’ü izleyen QQQ ($QQQ) perşembeyi $741,10’da bitirdi. Dünkü $734,62 dip kısa vadeli destek, $742,66 tepe ise ilk direnç olarak izlenebilir. Üst sınır aşılırsa gün içi toparlanma ilerleyebilir; alt sınırın kırılması ise alıcıların son savunmasının bozulması olur.
  • SMH’nin $588,92’ye kadar inip $600,52’ye dönmesi, çiplerde gün içi alımın somut örneği; dünkü dip kısa vadeli destek olarak izlenebilir. Şatıroğlu’nun güncel zarar kes referansı $587; üstte önce dünkü $602,03 tepe, daha yukarıda önceki $616-$617 direnç bölgesi var. Dipten uzaklaşmak ile bu dirençleri aşmak ayrı adımlar.

Kripto ve değerli metaller

  • Bitcoin bu sabah yaklaşık $84.187. Dünkü yaklaşık $82.865 dip destek için izlenebilir. Önceki $84.600-$85.000 bölgesini geri alıp üzerinde kalması, toparlanmanın ilk onay koşulu. Altında oyalanması, hisse piyasasındaki tepkinin kriptoda aynı güçle karşılık bulmadığı bir tablo bırakıyor.
  • Altını izleyen GLD ($GLD) $391,69’a kapandı. Dünkü $389,05 dip aşağıda ilk destek; direnç olan $393,07’nin aşılması günün kaybını telafi etme çabasını güçlendirir. Buradaki fiyatlar altının ons fiyatı değil, fon payının değeri.
  • Gümüşü izleyen SLV ($SLV), $57,62 kapanışıyla altın fonundan daha fazla geriledi. $56,95 destek düzeyinin altı yeni zayıflık riski taşırken, önceki $58,16 kapanışı ilk direnç; bu düzeyin geri alınması satışın hafiflediğine dair daha güçlü bir işaret olur. Gümüşün sanayi talebine duyarlılığı da altından farklı hareket etmesine yol açabilir.

Kırmızı bayraklar

  • Diplomasiye ilişkin olumlu açıklamaların ardından enerji altyapısına yeni saldırılar gelmesi, aynı gün içinde fiyatların yönünü tekrar çevirebilir. Hafta sonuna yaklaşırken bu haber riski önem taşıyor.
  • Tahvil faizi yükselirken alımların birkaç büyük şirkette kalması, endekslerin altında daha kırılgan bir piyasa bırakır. Bugünkü toparlanmayı değerlendirirken yalnız Meta’ya bakmayacağım.

Takvim

  • 25 Eylül, 15.30 TRT: ABD dayanıklı mal siparişleri, uzun süre kullanılan ürünlere ve şirket yatırımlarına yönelik talebi gösterecek. Güçlü talebin tahvil faizine nasıl yansıyacağı önemli.
  • 25 Eylül, 17.00 TRT: Michigan Üniversitesi’nin nihai tüketici güveni ve enflasyon beklentileri. Hanelerin fiyat artışlarını ne kadar kalıcı gördüğü izlenecek.
  • 30 Eylül, 15.30 TRT: ABD kişisel gelir ve harcamalar raporundaki kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi (PCE). Fed’in izlediği enflasyon ölçülerinden biri olarak faiz beklentilerini etkileyebilir.

Analizim

Dünkü alımları, piyasanın yüksek faize alıştığının kanıtı olarak görmüyorum. Şirketlerin daha çok kazanacağı beklentisi kısa süreliğine borçlanma maliyetini gölgede bırakabilir. Ancak bu dengeyi sürdürmek için satışların ve kârların da beklentileri karşılaması gerekir. Meta’daki ürün heyecanını bu nedenle önemsiyorum; uygulamanın popülerliği ile şirketin kasasına girecek para arasındaki mesafeyi de koruyorum.

Bugün önce açıklanacak verilere tahvil piyasasının tepkisine, ardından çiplerde alımların sürüp sürmediğine bakacağım. Güçlü veriye rağmen faiz geriler ve daha fazla şirket yükselişe katılırsa görüşümü olumlu yönde değiştiririm. Petrolün pahalı kaldığı, kredi maliyetinin arttığı ve yalnız birkaç hissenin endeksleri taşıdığı durumda ise yeni zirve beklentisine daha temkinli yaklaşırım.

Kaynaklar

Yatırım tavsiyesi değildir; araştırma ve takip notudur.