12-16 Ekim haftasında çip şirketleri sert düştü; hafta biterken satış yazılım hisselerine de yayıldı. Yeni haftada bir yükseliş gelirse, kayıpları geri almak için yeterince geniş bir alım olup olmadığını izleyeceğim.

Hürmüz Boğazı çevresindeki tanker yangını iddiaları ise enerji maliyetlerine dair belirsizliği canlı tutuyor. Şirketler hem pahalı enerjiyle hem finansman yüküyle karşılaşabilir. Fiyatın birkaç gün yükselmesi, bu iki sorunun çözüldüğü anlamına gelmiyor.

Hap bilgiler

  • Teknolojide düşüşün büyüklüğü tek başına alım gerekçesi oluşturmuyor. Tepkinin farklı sektörlere yayılması ve geri çekilmede korunması daha anlamlı olacak.
  • Tahvile alım gelirken gümüş geriledi. Savunma amacıyla düşünülen varlıkların bile enerji, faiz ve büyüme riskine tepkisi aynı olmadı.
  • Bilançolarda satış büyümesi kadar, maliyetlerden sonra kalan kâr ve şirketin gelecek dönem beklentisi önem taşıyacak.

Bu hafta ne oldu?

  • 9 Ekim ile 16 Ekim kapanışları arasında çip şirketleri ETF'i SMH ($SMH) %10,53, Nasdaq 100'ü izleyen QQQ ($QQQ) %5,52, yazılım şirketlerini izleyen IGV ($IGV) %7,39 geriledi. S&P 500'ü izleyen SPY'nin kaybı %1,97 oldu. Teknolojideki hasar, geniş piyasanın sınırlı görünen düşüşünden daha büyüktü.
  • Tüketicinin karşılaştığı fiyatları izleyen ABD TÜFE (CPI), eylülde aylık %0,6, yıllık %3,7 arttı. Üreticinin satış fiyatlarını ölçen ABD ÜFE (PPI) aylık %1,3 yükseldi. İki endeks farklı fiyatları ölçüyor; birlikte yüksek seyretmeleri, şirketlerin maliyetlerini ne ölçüde müşteriye yansıtabileceğini önemli kılıyor.
  • İran Devrim Muhafızları, 17 Ekim'de Hürmüz Boğazı ve çevresinde iki tankerin mayınlar nedeniyle yandığını ileri sürdü. Euronews ve Anadolu Ajansı'nın aktardığı iddialarda gemilerin kimliği ve petrol akışına etkinin boyutu henüz net değil.
  • Finansal analist Tunç Şatıroğlu (@tuncsatiroglu), 17 Ekim değerlendirmesinde birkaç günlük tepki yükselişinin ardından ekim sonuna kadar yeniden satış bekliyor. Bu, Şatıroğlu'nun koşullu beklentisi; düşüşün hangi gün biteceğini belirleyen bir takvim değil.

Hafta başından bu yana ne değişti?

  • 12 Ekim notunda, kriptodaki yükselişin açıklanacak enflasyona dayanıp dayanmayacağı sorusu öndeydi. Şimdi veriler elimizde; çipler ve yazılım geniş piyasadan daha sert düşmüş durumda. Hafta başındaki toparlanma arayışı, teknoloji genelinde korunabilen bir yükselişe dönüşmedi.

Piyasa seviyeleri

Petrol

  • Aralık vadeli Brent'in cuma fiyatı yaklaşık $109,9'du. Günün yaklaşık $105-$110 aralığında üst sınıra yakındı. $105 çevresi destek adayı; $110 üzerindeki kalıcılık ise enerji maliyeti baskısını artırabilir. Günlük sınırlar, uzun vadeli hedefler değil.

ABD hisseleri

  • SPY cuma $763,25'te kapandı. $760,64 dibinin korunması yakın destek arayışı için önemli; $773,25 gün içi tepesinin geri alınması toparlanmanın ilk direnç sınavı olacak.
  • QQQ'nun $709,80 kapanışı, cuma görülen $707,23 dibine yakındı. Bu destek adayı kaybedilirse satışın sürme riski artar. Yukarıda $725,96 ilk direnç adayı; aşılması, son seanstaki kaybın daha büyük bölümünü geri almak anlamına gelir.
  • SMH $539,79'la haftayı tamamladı. $539,07 çevresindeki dip ilk destek adayı; $554,68 ise cuma tepesindeki direnç adayı. Buraya ulaşmak, haftalık kaybın tamamını telafi etmeye yetmeyecek.
  • IGV'de son kapanış $104,34. Yaklaşık $103,73'teki günlük dip destek adayı; kırılırsa yazılım hisselerindeki toparlanma arayışı zayıflar. $110,51'in aşılmasıysa toparlanma için ilk onay olabilir.

Tahvil ve metaller

  • Uzun vadeli ABD tahvillerini izleyen TLT ($TLT), haftada %2,65 yükselerek $80,05'e çıktı. Cuma gününün yaklaşık $79,67-$80,31 aralığı, yakın destek ve direnç adaylarını veriyor. Tahvil fonuna gelen alım, bütün varlıklarda riskin azaldığını kanıtlamıyor.
  • Altın fonu GLD ($GLD) $382,01'de kapandı. Cuma dibindeki $380,89 yakın destek adayı. $384,88 tepesi yukarıdaki direnç sınavı; aşılırsa alımın güçlendiği görüşü destek bulur.
  • Gümüşü izleyen SLV ($SLV) $51,51'di; haftalık kayıp %5,97'ye ulaştı. Yaklaşık $51,36'daki dip yakın destek adayı. $52,33'ün geri alınması toparlanma için ilk onay koşulu; altınla aynı hızda hareket etmesi gerekmiyor.

Kripto

  • Bitcoin bu sabah yaklaşık $81.633. Önceki günlük tepe olan yaklaşık $81.700'ü yeniden alıp üzerinde tutunması, tepkinin devamı için ilk onay eşiği. Aşağıda $80.700 çevresi destek adayı olarak izlenebilir.
  • Ethereum yaklaşık $2.409. Önceki günün $2.438 tepesi yukarıda ilk direnç adayı; $2.355 çevresindeki destek kaybedilirse yeni alımın gücü zayıflar. Bu kısa aralıklar, kalıcı dönüş başladığını tek başına kanıtlamaz.

Kırmızı bayraklar

  • Tanker iddialarının fiilî sevkiyat aksamasına dönüşmesi, enerji maliyetini ve şirketlerin kâr riskini büyütebilir. Yalnız açıklamalara bakmak, fiziksel petrol akışının durumunu anlatmaya yetmez.
  • Sert satıştan sonraki yükseliş, yeni alıcıdan veya daha önce düşüşe yatırım yapanların pozisyon kapatmasından gelebilir. İkinci durumda hareketin devamı daha kırılgan olabilir.

Takvim

  • 20 Ekim salı ABD kapanışı sonrası: Netflix finansal sonuçları.
  • 21 Ekim çarşamba ABD kapanışı sonrası: Tesla bilançosu.
  • 21 Ekim çarşamba: ABD haftalık petrol stokları; arz ve talep dengesine yeni bilgi sağlayacak.
  • 22 Ekim perşembe: TCMB Para Politikası Kurulu faiz kararı.

Analizim

Bu haftayı, yapay zekâya yönelik talebin bittiğinin kanıtı olarak okumuyorum. Fakat güçlü bir teknoloji beklentisi de her fiyatı haklı çıkarmaz. Şirketlerin gelecekteki satışlarını bugünkü değerlemeyle ilişkilendirirken, bu satışların ne kadar kâr ve nakit üreteceğine daha fazla ağırlık veriyorum.

Önce çiplerle yazılımın birlikte toparlanmasına, ardından bu alımın kapanışlara taşınmasına bakacağım. Petrolün yatışması ve bilançolarda maliyetlerin kontrol altında kalması bu görünümü güçlendirir. Yalnız birkaç büyük hissede yükseliş görürsem, geniş piyasanın da güçlendiğini varsaymayacağım. Yeni dipler oluşursa ilk tepkiye rağmen temkinli değerlendirmeyi sürdüreceğim.

Kaynaklar

Yatırım tavsiyesi değildir; araştırma ve takip notudur.