Petrol, yeni haftaya yükselişle başladı. İran konusunda görüşme beklentisi sürse de henüz bir anlaşma yok. Brent’in yeniden $105 üzerine çıkması, cuma gününü kazançla kapatan ABD hisselerinin önüne enerji maliyetlerini tekrar getiriyor. Bu haftanın sorusu, yükselişin pahalı petrol ve yüksek faizle birlikte sürüp süremeyeceği.

Çarşamba açıklanacak PCE enflasyonu ve cuma günkü istihdam raporu bu nedenle önemli. ABD 10 yıllık tahvil faizi cuma günü %5,17 idi. Teknoloji şirketlerinin büyüme beklentileri güçlü kalsa bile finansman maliyeti hafiflemiş değil. Bugün ABD açılışında fiyatın yönü kadar yükselişe hangi sektörlerin katıldığına da bakacağım.

Hap bilgiler

  • Brent, pazartesi sabahı $105,64 ile önceki kapanışının %1,27 üzerindeydi; enerji maliyetlerinde kalıcı rahatlama henüz görünmüyor.
  • ABD-Çin açıklaması, her iki yönde $30 milyarlık hassas olmayan ürün için daha elverişli tarife önerilerini kapsıyor. Uygulanmış genel bir tarife indirimi olarak okunmamalı.
  • Yapay zekâ yatırımlarında talebin yanında borçlanma maliyeti, izinler ve projenin gelir üretmeye başlayacağı tarih de önem kazanıyor.

Bugün ne oldu?

  • İran görüşmeleri: Reuters’a göre Trump, cumartesi reddettiği teklifin ardından pazar günü bu hafta görüşme beklediğini söyledi. Diplomasi devam ediyor, fakat enerji arzını rahatlatacak bir sonuç açıklanmış değil. Petrolün yeniden yükselmesi, şirketlerin taşıma ve üretim giderleri açısından bu belirsizliği canlı tutuyor. Kalıcı bir anlaşma ve fiilî arz iyileşmesi, maliyet baskısını azaltabilecek gelişmeler olur.
  • ABD-Çin ticareti: Beyaz Saray’ın 25 Eylül açıklaması, bazı tarım, ahşap ve tüketim ürünlerini kapsayan karşılıklı tarife önerilerinde uzlaşma bildiriyor. Haber hafta sonu da gündemdeydi; yeni bir pazartesi kararı değil. Uygulama ayrıntıları, hangi şirketlerin maliyet avantajı sağlayacağını belirleyecek. Bu metinden ileri teknoloji ihracatındaki bütün kısıtların kalktığı sonucu çıkmıyor.
  • Yapay zekânın finansmanı: Bloomberg’in pazar yayınında Maureen Farrell, veri merkezi projelerindeki izin gecikmeleri ve artan faizlerin yatırımcıların iştahını zorladığını anlattı. Bu değerlendirme, bütün projelerin durduğu anlamına gelmiyor. Ancak büyük yatırım açıklamasıyla tamamlanmış, nakit üreten tesis arasındaki mesafenin değerlemelerde hesaba katılması gerektiğini hatırlatıyor. Borçla büyüyen bir şirket için gecikmenin faturası daha ağır olabilir.

Dünden bu yana ne değişti?

  • Bitcoin, pazar sabahındaki yaklaşık $84.460’tan pazartesi $83.436’ya geriledi. İki gözlem arasındaki düşüş yaklaşık %1,2; bu bir 24 saatlik getiri hesabı değil. ABD hisse piyasası kapalıyken kriptodaki bu zayıflık risk iştahına ilişkin erken bir uyarı, fakat tek başına hisse açılışının yönünü belirlemiyor.

Piyasa seviyeleri

ABD endeksleri ve çipler

  • S&P 500 cuma gününü 7.743,41’de kapattı. Tunç Şatıroğlu’nun @tuncsatiroglu önceki değerlendirmesindeki 7.780 direnci hâlâ yukarıda. Bu bölgenin aşılması, onun 7.900 senaryosunu güçlendirir; kendi izlediğim önceki 7.650 destek alanının kaybı ise görünümü zayıflatır. Bunlar yeni hedefler değil, izlemeyi sürdürdüğüm eski eşikler.
  • Nasdaq 100 ETF’i $QQQ için cuma kapanışı $744,50. Cuma seansından çıkardığım ilk destek adayı $739,64; direnç adayı ise $745,92. Üst sınırın üzerinde kalıcılık alıcıların devamını destekler; alt sınırın kaybı cuma günkü toparlanmayı zayıflatır. Bu aralığı cuma fiyatlarından çıkarıyorum; analiste ait yeni bir tahmin değil.
  • Yarı iletken ETF’i $SMH, $606,56’dan kapandı. Gün içinde $609,66 görülmesine rağmen kapanış, Şatıroğlu’nun önceki $609 direnç eşiğinin altında kaldı. Gün içi aşılmayı tamamlanmış kırılma saymıyorum. Bugün $609 üzerinde tutunma çiplerin öncülüğünü destekleyebilir; cuma dibinin oluşturduğu $602,22 destek alanının kaybı kısa vadeli ivmeyi sorgulatır.

Petrol, altın ve kripto

  • Brent için pazartesi 03:36 fiyatı $105,64. Cuma uzlaşması $104,32’yi ilk destek adayı, perşembe uzlaşması $106,60’ı ise olası direnç olarak izliyorum. $104,32 altı, sabahki artışın geri verildiğini gösterir. $100’ü ise psikolojik bir karşılaştırma noktası olarak izliyorum; buraya düşüş kesinleşmiş bir senaryo değil. Yukarı yönlü devam, enflasyon ve şirket kârları açısından maliyet riskini büyütür.
  • Altın ETF’i $GLD cuma günü $393,41 oldu. Cuma dibindeki $390,05 destek, $394,22 tepesi ise direnç adayım: üst tarafın aşılması toparlanmanın devamına, alt tarafın kaybı satışın genişlemesine işaret edebilir. Yüksek tahvil getirileri altının fırsat maliyetini artırırken jeopolitik talep ters yönde çalışabilir. ETF fiyatı, ons altın fiyatıyla aynı ölçekte değildir.
  • Bitcoin’de $83.436, Şatıroğlu’nun daha önce destek olarak belirttiği $82.700’e daha yakın. Yukarıda $85.100–$85.200 direnç bölgesi duruyor; bunun üzerinde güçlü hareket koşulu karşılanmış değil. Desteğin korunması bekleme alanını açık tutar; aşağı kırılması, yukarı yönlü teyit arayışından önce riskin yeniden değerlendirilmesini gerektirir. Kriptodaki kesintisiz işlem saatleri, bu fiyatı cuma hisse kapanışlarından ayırıyor.

Kırmızı bayraklar

  • Petrol artarken tahvil getirilerinin de yükselmesi, şirketleri hem işletme giderinden hem finansman maliyetinden sıkıştırabilir. Satış fiyatlarına zam yapabilme gücü zayıf işletmeler daha hassas olur.
  • Çiplerde birkaç güçlü hissenin endeksi taşıması, bütün teknoloji şirketlerinin aynı durumda olduğunu göstermez. Açılışta yükselişin yaygınlığını ve gün sonuna kadar korunup korunmadığını görmek gerekir.

Takvim

  • 28 Eylül Pazartesi 16:30: ABD hisse piyasası açılışı.
  • 29 Eylül Salı 17:00: ABD ağustos JOLTS açık iş verisi.
  • 30 Eylül Çarşamba 15:30: Ağustos PCE enflasyonu, kişisel gelir ve harcamalar; ikinci çeyrek büyümesinin üçüncü tahmini.
  • 2 Ekim Cuma 15:30: ABD eylül istihdam raporu. Saatler Türkiye saatiyle.

Analizim

Benim için bu haftanın belirleyicisi, şirketlerin büyüme beklentilerinin artan maliyetleri ne kadar karşılayabildiği. Petrolün yükselmesi tek başına bütün hisseler için aynı sonucu doğurmaz. Enerji üreticisiyle enerjiyi yoğun kullanan işletmenin kâr hesabı farklıdır. Teknolojide de siparişi güçlü bir şirketle yatırımını sürekli yeni borçla finanse etmek zorunda olan şirketi ayırıyorum. Çarşamba verisi sonrasında tahvil faizinin vereceği tepki, bu ayrımın fiyatlara nasıl yansıyacağını görmemi sağlayacak.

Bora Özkent’in @boraozkent yeni videosunda öne çıkardığı düzenli birikimi sermayeye dönüştürme ve işleyen sistemler kurma fikrini bu noktada yararlı buluyorum. Günlük haber akışı, uzun vadeli planın yerini almamalı; plan da değişen maliyetleri görmezden gelmemeli. Ben bugün açılıştaki ilk hareketin peşinden gitmek yerine izlediğim eşiklerin korunmasına ve kâr beklentilerinin dayanağına bakacağım. Petrol geriler, faiz baskısı hafifler ve yükseliş daha fazla sektöre yayılırsa hisse görünümüne güvenim artar.

Kaynaklar

Yatırım tavsiyesi değildir; araştırma ve takip notudur.